很多人一提及CTA就会联想到期货合约较高的杠杆，认为CTA策略具有较高的风险，对其敬而远之。其实CTA策略天然具备多种优点，包括：CTA策略具备较好的风险收益比；CTA策略与股票、债券策略相关性系数低；CTA策略在极端牛市或者熊市中表现尤为突出。因此在投资组合中，CTA策略产品具备较高的配置价值。
年，美国证券经纪人RichardDonchuan设立第一个公开发售的期货基金，标志着CTA基金的诞生。年，管理期货行业协会(managedfutureassociation)的建立，标志着CTA正式成为业界所接受的一种投资策略。传统意义上，CTA基金的投资品种仅限于商品期货，但近年已扩展到包括利率期货、股指期货、外汇期货在内的几乎所有期货品种。
CTA交易对象
CTA策略的交易对象主要为期货和期权。期货是以现货为参照物，对其未来价格做出自己的判断，然后买入相对应的合约，约定未来可以以合约约定的价格卖出或者买入所对应的合约标的。CTA策略交易标的主要分为两种，分别为商品期货和金融期货。常见的投资标的如下：
商品期货农产品期货：大豆、豆油、豆粕、小麦、玉米、棉花、白糖等；
金属期货：铜、铝、铅、锌、镍等有色金属和黄金、白银等贵金属；
能源期货：原油、燃料油等；
黑色期货：螺纹钢、焦炭、铁矿石、螺纹钢等；
化工期货：天然橡胶、PTA、PVC、甲醇等。
金融期货国债期货；
股指期货：沪深股指期货IF、中证股指期货IC、上证50股指期货。
与期货相比国内能交易的期权品种相对较少。金融期权有50etf期权，沪深etf期权和沪深指数期权。商品期权分布在国内的四家期权交易所，比如上海期货交易所（铜、橡胶期权等）、大连商品交易所（铁矿石、豆粕期权等）、郑州商品交易所（棉花、白糖期权等）、上海国际能源交易中心（天然气期权）。
CTA细分子策略
广义CTA策略基本上分三大类，包括趋势跟踪、趋势反转、套利对冲。国内狭义CTA策略往往就是指趋势跟踪策略。
1.趋势跟踪策略
趋势策略是基于市场并非有效的假设，基本面变化的信息需要一定的传递时间，资产价格不能立即反映基本面变化，价格向合理价格方向逐渐变化的过程表现出趋势性。与正态分布相比，资产收益率的分布通常具有“尖峰肥尾”的特点，“肥尾”提供了趋势策略的收益。该策略是以某资产价格的历史信息为基础，要么设置一个价格正常波动的范围，当价格突破这个范围时采取策略，要么通过长短期均线的相对运动趋势采取策略。这类策略在本质上都是一种基于市场波动强度的投机策略，在市场波动剧烈时容易获利，在市场波动较小时，收益率较低。趋势策略的本质是在“追涨杀跌”，由于并非每次交易都能获利，及时止损从而实现“大赢小亏”是其目的。
根据所跟踪趋势级别的不同，趋势策略可分为日内短线策略和日间中长线策略。
日内短线策略日间中长线策略日内交易策略要求所有开仓头寸都必须在日内交易时段结束前平仓出局，这种策略下资金暴露在风险中的时间最短，能获得稳定的利润收益，但也要求所选择的投资品种必须在日内有较大的波动和成交量，故这种策略选择的投资品种多为豆粕、螺纹钢、橡胶等商品。日间策略主要是把握市场或标的品种的中长期趋势。不同于短期策略主要依赖短期技术模型的胜率优势，建立在中长期趋势之上的量化交易策略，不仅可