日盘螺纹钢价格底部震荡运行，多空皆有减仓。11日晚间社融数据公布，数据略超预期，结构也有所改善。同时社融数据公布有所提前，可以视为央行稳定市场信心的举措。利空方面，全国各地疫情散发，市场对旺季担忧加剧。利多方面，地产端利好频出，自上而下的政策组合拳具有更强的信号作用和更明显的刺激效果，针对利率政策的一系列调整开启了行业信贷宽松周期，四季度或是新一轮政策窗口期。基本面上，螺纹钢供给或受限产有所下降。同时钢厂利润低，增产意愿不强。需求端受到疫情扰动，节后终端补库完成。疫情将延后施工项目进度，但需求只是被延后不会消失。后期宏观宽信用的预期较强，短期疫情扰动不宜过分悲观。总的来看，螺纹钢库存偏低，需求受疫情干扰，但托底刚需有韧性，且螺纹钢估值已经较低，基差较大，继续做空性价比不高，中长期谨慎看涨，