螺纹钢Mysteel11月全国螺纹钢

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一、核心观点:

1、12月预估产量wt,月环比+83wt/+4%:从目前调研钢企生产状态来看,限产力度不及往期,浙江、辽宁等省减产幅度也不及往年;另外去年同期存在减产计划的四川和陕西,今年基本处于正常生产,因此预计供应或略有增加;其中高炉日产+0.12wt至63.3wt、电炉日产+0.04wt至8.39wt,调坯日产+0.11wt至2.9wt;

2、12月预估库存月环比+wt/+11%,因钢厂库存已经连续两周累增,钢贸商采购节奏明显放缓。市场库存虽继续去化,但幅度明显收窄。另外随着北方需求逐渐停滞,南方和华东市场消费缩量导致难以再有效支撑去库,预计12月中下旬螺纹钢总库存或遇拐点,但增库幅度或低于预期;

3、12月预估消费wt,月环比-wt/-15%,供库双增,市场心态谨慎偏弱,钢厂出货及市场成交水平随着下游消费季节性缩量缘故而逐渐下降;

二、分项指标明细情况

2.1供应:12月计划产量环比上升

11月期间,高炉实际日产63.18万吨,电炉实际日产8.34万吨,调坯实际日产2.79万吨,各生产工艺实际日产均较10月有明显增量,主要原因在于钢企11月利润仍较为可观,高炉企业利润均值达到元/吨左右,电炉企业利润均值元/吨左右,因此各区域代表钢厂生产状态较为稳定。从下月计划来看,高炉计划日产63.30万吨,电炉计划日产8.39万吨,调坯计划日产2.90万吨,各生产工艺计划日产较11月相比略有微增,主要原因在于今年限产区域力度不及预期,湖北、浙江、辽宁等省减产幅度也不及往年;另外去年同期存在减产计划的四川和陕西,今年基本处于正常生产,因此预计供应或略有增加;

2.2进出口:进口和出口同比缩减,净出口维持负值

年1-10月钢筋进口.96万吨,较去年同期增量.69万吨,同比增幅扩张至%,1-9月同比增幅为%;年1-10月钢筋出口36.67万吨,较去年同期减量2.81万吨,同比降幅为7%。12月国内需求存在下降预期,进口数量环比减少,加之最近钢厂挺价情绪浓厚,出口意愿不强。因此,进口和出口同比缩减,净出口维持负值。

2.3预估表观消费:12月预估消费季节性缩量

从周度调研表观消费来看(周度供应-期末库存+期初库存),截至12月5日,螺纹钢周度表观消费万吨,环比降幅6%,已经连续三周下降。但同比增幅仍高出6%;从月度调研预估表观消费来看(月度供应-期末库存+期初库存-净出口),截至11月30日,螺纹钢月度预估表观消费万吨,环比增幅4%,同比增幅8%。可见当前需求表现仍好于去年,华东和南方的赶工期尚可。从下周预估来看,12月预估表观消费万吨,环比降幅15%,同比增幅2%。主因在于当前现货市场价格理性回落,12月预期出现厂库和社库双增的局面,因此预估消费缩量明显。

2.4库存:因需求缩量导致库存预期转增

从调研数据来看,11月期末钢厂库存.76万吨,月环比减少78万吨,年同比上升63万吨,同比增幅24%;11月期末社会库存.55万吨,月环比减少万吨,年同比上升万吨,同比增幅59%;11月期末总库存万吨,月环比减少万吨,年同比上升万吨,同比增幅23%;从库存趋势变化来看,厂库率先转增,可见钢贸商采购节奏出现明显放缓;另外,当前库存水平已经基本接近去年,库存压力已经远低于预期。但是随着后期市场价格逐渐回落,基本面转向供过于求的局面,因此导致库存逐渐增加。

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