通常的投资认知里基本面是价值，是人。技术面是价格，是狗。价格围绕价值波动，狗围绕人波动。
基本面定价或者说基本面估值。就是产业链角度看价格，比如螺纹，钢厂卖元，运输成本，仓储成本10，贸易商加30。下游到手就是元。最终消费者愿意接受这个价格吗？消费者不愿意接受的话，贸易商就会积累库存。而且贸易商考虑到现货压资金的问题，很少有大量库存。所以最终是钢厂减产保价、检修保价等等，生产率只有60%甚至更低。相反如果贸易商疯狂出货，钢厂生产率%都有可能。这是单一产品的逻辑，消费者有替代选择的话，还要考虑替代品的价格。钢厂如果可以自由转变产线的话，比如螺纹转热卷等等，都有不同情况。所以可以看到基本面定价是相对复杂的。从铁矿开始，就有铁矿进出口、品级价差、冶炼成本、产能、废钢回收、海运等等数据，到螺纹和热卷的库存、运输、开工数据、制造业数据等等。作为投资人要知道这么多数据太累了，但是其实不必要。基本面数据的特点是短期不变，因为不可能今天1万吨，明天2万吨。产业链上可能每个环节都赚钱，也可能有的环节亏钱。比如疫情，运输环节强势，运输成本抬升。比如禁止进口，国内强势。有的弱势环节就会不赚钱甚至亏钱。总的来说，基本面定价是一个大方向的指引。也就是中长周期的趋势。比如疫情对上下游的影响不一样，供给弹性和需求弹性的问题。大部分封控先影响终端开工，然后逐级传导到上游生产。所以疫情刚发生，你看上游数据看不出变化。这就像19年到现在，大众手里的闲钱被消耗的差不多了，才会有最终的需求弱化。这和下游弱化最终传导到上游的逻辑是一样的。
技术面定价是盘面形态、资金进出、成交量、近远月价差、关联品种价差、盘面升贴水、前20名席位多空等数据。比如远月升水，近月贴水。基差为正，正在缩小。日线、周线形态是上升三角形。资金入场，席位逐步有空翻多情况。那么后面大概上涨。这就是一个前面说到的概率事件。技术面的问题是做什么级别的问题，高频、日内、隔夜、波段等等。之前说过要看大做小，要学会止损等等。
交易是一个系统，我们交易的是概率。这是我的投资系统中最核心的部分—交易概率，有分歧就判断概率，判断这个位置的上下概率的可能。
河西人