市场风格转换已印证周期股三驾马车齐奔

今日早盘,周期股板块大幅上涨,带动上证指数一度收复点大关。盘面上,周期股三驾马车钢铁、煤炭、建筑建材板块指数领涨两市。安源煤业、韶钢松山、四川金顶等大批周期类个股涨停。与此同时,一批科技白马股今日继续大跌,汇顶科技、深南电路、紫光股份、沪电股份等均跌超4%。

钢铁、煤炭、建材领涨

科技白马股受挫

当前A股市场不少传统周期龙头长期大幅下跌,中国石油连创历史新低、宝钢股份跌至本轮周期新低,中国铝业跌破年形成的箱体平台下底,中国神华虽未跌破年低点但股价也一度跌破净资产。

中泰证券判断年周期股机会将多于年,可以确定的是在逆周期政策不断加码背景下,整体超跌的周期股必有一波价值回归的过程,本质上是一个修正过度悲观预期的超跌反弹,这一过程在未来3—6个月内发生的概率较大,触发的信号可能是商品价格和PPI止跌企稳、货币政策继续宽松、房地产整体修正、基建稳增长发力、外需改善。

钢价上涨利好钢铁股

钢铁板块指数今日早盘跳空高开高走,一度暴涨逾5%,创近年最大单日涨幅,成交量1个小时就超上周五全天成交量,钢铁板块指数自上周1见底反弹以来,短短6个交易日合计上涨逾9%。韶钢松山、八一钢铁、宏达矿业涨停,其中龙头股韶钢松山已连收8阳,累计上涨逾35%;另一龙头宏达矿业5个交易日3涨停。

钢铁股的上涨,一方面是供给受到环保政策影响,唐山等地强限产方案较大力度的抑制钢材产量。截至11月22日,全国高炉开工率为65.33%,环比下跌1.05%;河北高炉开工率为56.83%,下跌0.54%。全国高炉检修容积为m3,环比上涨1.17%。另一方面,虽然钢铁行业已进入淡季,但稳增长政策持续加码,建材成交量仍保持较高水平。

在需求强劲,产量受限的同时,钢材库存快速下降。截至上周末,五大品种钢材合计库存下降75.3万吨至.5万吨,较去年同期低万吨;螺纹钢厂库和社库合计.9万吨,较去年同期低21.7万吨。

近期钢材市场价格也持续上涨,上期所螺纹钢主力合约连续5周上涨,今日早盘再次大涨1.51%。从10月中旬的元/吨上涨至今日午间收盘元/吨,1个多月上涨来近14%,这将对钢铁股的经营业绩将产生积极的影响。

根据浙商证券的成本滞后一个月模型测算毛利,截至上周末,螺纹钢利润为元/吨,上涨41.73%;线材利润为元/吨,上涨33.05%;热轧板卷利润元/吨,上涨36.97%%;冷轧板卷元/吨,上涨57.98%;中厚板利润为元/吨,上涨32.02%。

国信证券表示,钢铁行业存在供需错配的机会,短期支撑钢价向上。钢材价格的持续拉涨,带动板块情绪整体好转,建议


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