我们可以看到，本周煤炭和钢材等品种非常纠结，期货盘面走势基本上呈现窄幅震荡，以螺纹钢为例，全周空间不足点，相比前期的波幅确实出现明显收窄。连续大跌后，市场都会出现以一种期待，期待螺纹钢等品种再次暴跌，或者出现快速反弹，可是天不如人愿，大涨大跌后进入震荡是市场正常的结构演变。
煤炭大跌消化，恐慌或从煤炭移至美元端
以上几个数据图，可以清晰的了解到，在国内煤炭供应量增加、价格回落之际，国际煤炭价格亦高位难继。国际煤炭价格在国内政策调控煤炭价格回落之后，国际市场的煤炭价格也出现了回落。而相应的海运费用也从高位回落，这给煤炭进口价格带来向下支撑。随着煤炭消费保供稳价政策持续加码，煤炭期现价格双双回落，市场观望情绪升温，终端用户派船积极性减弱，海运市场成交量有限，运力需求随之减少，沿海煤炭运价整体承压后下行。所以，国内外的相对煤炭因素来看，煤炭高价格已经一去不复返，再返高点基本不用考虑，至少几年内难见。且从市场表现来看，对于本轮煤炭杀跌导致的市场全面杀跌恐慌基本告一段落，但是近期来看，市场大宗情绪可能移像美元端。
美元端影响接下来大宗商品的情绪
在市场将目标投向煤炭高价回落造成的市场所有飞涨品种，什么煤炭，天然气，以及部分关联品从高位狂跌的时候，我们却不难发现，美元指数已经悄然突破93美元飞向了96美元的位置，结构步入箱体上涨。
美元指数历史不难发现，年和年市场步入熊市的时候，是美元指数牛市的时候，而今天，虽然美元指数在月线上现实震荡结构，但是大趋势牛市却有迹象，所以本轮美元指数牛市是否会给接下来的大宗商品带来一段牛转熊结构。个人认为，答案是肯定的，美元指数牛市，大宗商品熊市这是规律。
支撑美元指数走牛的主要因素，还是在于美联储连续印钞后，怎么将市场的钱回收，必然涉及到后期加息，所以美元牛市利于引导美元回落美国，这都是大家都知道的事情，只是时间长的让我们忘记！
原油凸显煤炭段的干预迹象
原油的干预是国际性干预，而非国内，近期也美国为首针对原油价格过高，供应不足等问题，在考虑释放原油储备，以缓解原油供应不足，和价格高的问题。为针对这一情况，OPCE+暂时无加大供应的迹象，还是维持三季度的路线缓慢增产，而对于需求较大的国家，比如美国，日本等在通胀压力下，不得不考虑抛储缓和油价。
原油价格干预是复杂性的问题，往往重点还是在与美国释放石油储备的量，能否让opce+等国意思到当下市场供应不足，需要他们释放更多供应。消息人士：美国需要释放原油储备超过万到0万桶，才能向欧佩克传达（需求不足的）信息。
但是原油干预相比国内煤炭干预要复杂的多，而且我们也清晰记得，国内的煤炭干预并不是一说奏效，而是时间下的连环拳。原油也是，所以高盛说如果美国释放原油储备，可能导致明年原油价格再次飙升，也不是不可能。毕竟最后的疯狂确实还没出现。
美元和原油对钢材有什么实际影响
钢材虽然在国内占据比较较大，且能够有相对应的话语权，但还是跑不出大宗商品的范畴。煤炭下行之下，螺纹钢等钢材已经被成本击垮，牛市阶段已经不复存在，翻看市场消息，大家不难发现，螺纹钢看到，0都大有人在，当然需要等待考究。美元走牛，原油走熊在市场熊市氛围之下，被打残的钢材价格要向短期起来，或者快速起来谈何容易，市场集体步入熊市的化，钢材在覆巢之下怎么会有完卵？
螺纹钢钢材明年元月的成本预估
动力煤价新闻上到处在传，坑口价最多上浮20%是。那么我们从安阳到邯郸、石家庄、济南，都有当地矿，运价不可能超过，综合能耗好的钢厂需要煤是公斤，我们按照1吨的运费来讲也不超过。煤价是多少呢？焦煤贵，但不是所有的钢厂都采购焦煤。
三个角度分析，明年元月份钢厂成本，我们已经知道1.7吨的矿，不能按照有洗煤或者不能都按照没洗煤的算。按照动力煤到厂价可以，最高的出厂价，平均一下不超过，我们按照1吨，这样煤价就是块钱，焦煤在今年之前常年价格是在上位的水平，下位曾经到过，我们依然按照动力煤到厂，出厂，焦煤出厂价一般不超过1，一般不会超过两倍。我们算下来煤的价格绝对不会超过0，大型联合钢厂生产板材的有哪一家没有焦化厂呢，焦化幸亏都在钢价中反映。
钢的成本是的矿乘1.7，加0的煤，除2，再乘0.8，这么算它的材料成本在到之内，它的制造费用各厂不同，昨天钢厂领导讲今年制造费用，毛利才能顾住，周边板材大的民企需要0，为什么？这一年一直盈利，钱在周转过程中还要想办法给客户托盘才行，笼统我们算，环保费用、正常费用都算，这样是块钱。对国企来讲毛利最高算成，那它的成本也就到0，元月份只要正常生产就是0以内。
这个就是大概钢材螺纹的成本，很多人算的时候算到了-，说句实话，通胀下，你拿的工资都比这个成本高的多，你自己做生意不把整体杂七杂八的费用加上，你怎么算利润呢？做公益的我们就，哈哈哈哈哈！
钢材期货反弹存在的基础，还是贴水为主
一是，螺纹钢等钢材，在经历快速下跌后，期现出现较大贴水状态，黑色系直接支撑盘面期货价格下跌放缓，为反弹提供动能。
二是，周五午后螺纹钢再次拉起，房地产信贷有放宽的边际预期。这个预取对钢材的需求放大有促进作用。
三是，煤炭暴跌恐慌情绪消化，钢材价格回落靠拢成本区域，甚至部分已经低于成本，给交割挺价提供了预期。
四是，冬储叠加冬奥会对短期交割需求预期提高。以及冬奥会导致后面限产加严。
钢材期货结构不强，或用时间换超跌修复空间
螺纹钢加权指数的结构跟上周说的一样，没什么变化，继续维持先前看法。从-年的最低区域，跟年的最低区域形成了一个趋势线支撑区，该趋势线支撑区域在价格和技术结构上有利于螺纹钢反弹。虽然周三反弹，周四涨停，但是从当下的趋势结构来看，螺纹钢加权还会打破0区域，再次测试能在区域上下百点附近能否形成有效的超跌反弹底部，获取最新的价格支撑区形成反弹结构。从结构上来看，V型反弹基本不可能，只能通过震荡的模式结构，用时间换取后期超跌反弹空间，逐步调整。
螺纹钢60分boll的收口震荡结构可以看到，周五拉涨已经打破这个结构，重心上移到了-附近，箱体之内的反弹延续，上方空间已经拓展到了日线boll中轨，因为快速下跌后日线boll在短期内无法修复，所以只能通过时间震荡来换取反弹修复空间，目前看中轨区域要突破还有难度，谨防下周冲击中轨（价格变动，留意日线中轨）附近后再次杀跌。多以反弹的底仓多单在这里要减仓，移动止盈才行。
上周说过，螺纹钢期货主力合约可留意-区域的压力，该区域容易形成再次杀跌区域，而弱的话可能0都不好上。所以低位宽幅震荡，偏空结构比较明显，所以要注意再次杀跌。
螺纹钢当下01和05合约的总持仓量在w左右，而在龙虎榜前20的持仓量来看，不难发现虽然资金已经在移动仓位，但是某安的持仓还是在合约上为主，所以暂时对合约上的动向影响较大，从持仓来看，箱体震荡还将延续，所以更加不排除区域是空头再次恐吓多头的区域。而队员05合约的移仓来看，某安并不基于压制空头，因为位置对空头建仓明显不合理，只适合追空的。
综上所述，下周螺纹钢需要警惕先扬后抑的走势，整体结构还是处于宽幅箱体震荡之中，只是螺纹钢短期的结构，从60分boll收口延伸到了日线boll中下轨的震荡，关键注意0-的压力，支撑-，-，和的区域支撑。
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撰写人：若水ZSL
年11月20日