来源：东证期货
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观点：当前基本面暂无明显改善，短期需求难有起色，叠加库存压力依然存在，但近期多地平控政策落地，供给端扰动加大，对盘面有所提振。总体来说钢材面临近端现实偏弱，远端预期走强的过程之中。从市场对平控落地的预期看，四季度仍是较为集中的平控兑现期，对01合约利好偏强。
一、基本面分析
消息面，近期山东、江苏等地产量平控传闻较多，钢厂普遍反馈接到平控通知，市场受提振或有一定反弹。据Mysteel，目前山东省内11家钢厂样本中，仅有一家大型钢企对于未来几个月做出了减产计划，未来9-12月份计划减产万吨左右，主要以压减螺纹钢产量为主，其他钢厂暂未有明确计划传出，但均表示知悉限产消息，且在等待产量平控政策的进一步指引。如果按照省内平控消息压减万吨粗钢产量计算，那么其他钢企将均摊剩下的万吨压减任务，按照10家计算，下半年厂均压减29万吨，月均压减7.25万吨，日均压减粗钢产量吨左右。
资料来源：我的钢铁网宏观层面，美国经济韧性较强，短期加息概率有所下降。国内7月经济数据不及预期。地产数据仍表现疲弱，单月新开工和销售面积降幅虽然略有收窄，但仍处于较大幅度的回落中，且8月地产成交高频数据依然偏弱，内需亮点相对有限。
供给方面，螺纹产量扰动加大，前期唐山限产导致被动收缩，近期钢厂利润回落叠加粗钢压降政策，产量增量存在分歧，预期主动增量的动力不强。国家统计局数据显示：年7月，中国粗钢日均产量.90万吨，环比下降3.6%；生铁日均产量.32万吨，环比下降2.4%；钢材日均产量.90万吨，环比下降6.1%。7月，中国粗钢产量万吨，同比增长11.5%；生铁产量万吨，同比增长10.2%；钢材产量万吨，同比增长14.5%。
需求方面，建筑钢材需求随气候转好，略有回升，但整体依旧偏弱。截至08月16日当周，找钢网库存分析：建材表需.15万吨，周环比增23.04万吨。终端地产行业，1—7月份，全国房地产开发投资亿元，同比下降8.5%；房屋新开工面积万平方米，同比下降24.5%，地产用钢需求依旧羸弱。
库存方面，压力依然存在。据中钢协，8月上旬，21个城市5大品种钢材社会库存万吨，环比增加23万吨，上升2.4%，库存连续小幅上升；比年初增加万吨，上升28.2%；比上年同期减少64万吨，下降6.2%。螺纹钢库存万吨，环比增加15万吨，上升3.4%，库存连续上升；比年初增加万吨，上升46.1%；比上4年同期减少8万吨，下降1.7%。
资料来源：中钢协从估值角度看，10合约、01合约估值逐步走向低位，成本支撑有所走强。10合约对弱现实存在承压，01合约则在预期端更为受益，因此，我们更倾向于对远月去扩成材利润，01合约可逢低试多，同时考虑多成材空炉料的套利策略。此外，10合约现预期扰动和现实承压均有，反弹多头日内可继续持有，