黑色产业链中，根据各品种的相关程度，可行性较高的套利组合主要有：螺纹和热卷的套利、焦煤和焦炭的套利、螺纹和铁矿石的套利。
螺纹与热卷的生产原料都是钢水，钢水的成本基本相同，轧制成本是二者生产成本的主要差别，通常热卷的轧制成本比螺纹高元/吨左右。
如果二者期货合约价差过度偏离这一成本，在其他条件变化不大的情况下，将存在买螺纹卖热卷或者卖热卷买螺纹的机会。
近几年热卷与螺纹的价差波动区间大部分在-—元之间，价差出现最多的区间为-—元之间。
根据具体的钢材价格的特点，一般情况下，在“金九银十”行情和“冬储”行情时，热卷和螺纹的价差会拉大，所以价差较大的行情也一般出现在这段时间。而“冬储”行情结束后，热卷和螺纹的价差也会持续缩小，会出现价差较小甚至为负的情况。
具体的操作策略，因为两者期货品种各合约设计都一致，所以套利持仓比例为1:1即可。
在热卷和螺纹的合约价差达到元左右时，即可卖热卷合约，买螺纹合约，做小两者价差。待两者合约价差缩小到0元左右，即可同时双边平仓获利。
在热卷和螺纹的合约价差缩小到-左右时，即可买热卷合约，卖螺纹合约，做大两者价差。待两者合约价差扩大到0左右时，即可同时双边平仓获利。
由上分析和策略可以看出，我们只