分析师：李智能S1
分析师：董德志S1
核心观点
消费仍受压制，建筑业景气继续向好：
本周国信高频宏观扩散指数A再次转负，指数B小幅回落，整体指数取值再次回到历史平均水平下方。从分项来看，本周全钢胎开工率、PTA产量均有所回落，表明当前消费仍受到较强的抑制；但焦化企业开工率、螺纹钢产量、建材综合指数上升，表明国内建筑业生产景气持续回暖。
截止年4月8日，国信高频宏观扩散指数A为-0.1，指数B录得.4，指数C录得-0.9%（-0.3pct.）。构建指标的七个分项中，焦化企业开工率、螺纹钢产量、建材综合指数较上周上升；全钢胎开工率、PTA产量、30大中城市商品房成交面积、水泥价格较上周回落。
周度价格高频跟踪:
（1）本周食品、非食品价格均上涨。年4月食品、非食品价格环比或均高于季节性。预计4月CPI食品环比约为1.5%，CPI非食品环比约为0.3%，CPI整体环比约为0.5%，今年4月CPI同比或明显上升至2.3%。
（2）3月上、中、下旬国内流通领域生产资料价格持续上涨，给4月带来较大的正的月内翘尾，预计4月PPI环比维持正增长，高基数带动下4月PPI同比或继续下行至7.6%。
风险提示：政策调整滞后，经济增速下滑。
以下为正文：
经济增长高频跟踪：国信高频宏观扩散指数小幅回落
本周国信高频宏观扩散指数A再次转负，指数B小幅回落，整体指数取值再次回到历史平均水平下方。从分项来看，本周全钢胎开工率、PTA产量均有所回落，表明当前消费仍受到较强的抑制；但焦化企业开工率、螺纹钢产量、建材综合指数上升，表明国内建筑业生产景气持续回暖。
截止年4月8日，国信高频宏观扩散指数A为-0.1，指数B录得.4，指数C录得-0.9%（-0.3pct.）。构建指标的七个分项中，焦化企业开工率、螺纹钢产量、建材综合指数较上周上升；全钢胎开工率、PTA产量、30大中城市商品房成交面积、水泥价格较上周回落。
CPI高频跟踪：食品、非食品价格均上涨
食品高频跟踪：食品价格继续上涨
本周（年4月2日至4月8日）农业部农产品批发价格指数拟合值较上周继续上涨0.6%。分项来看，本周蛋类、禽类、水果、水产品价格上涨，肉类、蔬菜价格下跌。
截至4月1日，商务部农副产品价格4月环比为1.9%，明显高于历史均值-1.0%。
（1）农业部农产品批发价格
本周（年4月2日至4月8日），农业部农产品批发价格指数拟合值（根据我们估计的分项权重加权的结果，不是农业部直接公布的指数）较上周继续上涨0.6%。
分项来看，本周蛋类、禽类、水果、水产品价格上涨，肉类、蔬菜价格下跌。
截至4月8日，农业部农产品批发价格指数拟合值4月环比为2.0%，明显高于历史均值-2.3%。
（2）商务部农副产品价格
年统计局采用新的基期计算CPI各分项权重，我们将高频跟踪模型全部换成最新权重。
3月26日至4月1日当周，商务部农副产品价格指数较上周上涨1.3%。
分项中，3月26日至4月1日当周与前一周相比，粮食、油脂、禽类、乳类、蛋类、肉类、水产品、蔬菜、水果价格上涨；糖类、调味品价格维持不变。
截止本周，从全月累计均值环比来看，商务部农副产品价格4月环比为1.9%，高于历史均值-1.0%。分项中，4月商务部糖类、调味品、乳类价格环比低于历史均值；粮食、蛋类、油脂、禽类、肉类、水产品、蔬菜、水果价格环比均高于历史均值。
非食品高频跟踪：非食品价格继续上涨
本周（4月2日至4月8日）非食品综合高频指数继续小幅上涨0.5%。分项来看，本周柴油、中药价格上涨；黄金饰品、建材价格下跌；电子产品价格维持不变。
截至目前的统计数据，4月非食品综合高频指数环比为3.2%，明显高于历史均值-0.5%。分项中，柴油、中药、电子产品价格环比高于历史均值,黄金饰品、建材价格环比低于历史均值。
CPI同比预测：4月CPI同比或明显上行至2.3%
截至4月1日，商务部农副产品价格4月环比为1.9%，明显高于历史均值-1.0%，预计年4月食品价格环比或高于季节性水平。截至4月8日，4月非食品高频指标环比为3.2%，明显高于历史均值-0.5%，预计4月整体非食品环比或仍高于季节性水平。
预计4月CPI食品环比约为1.5%，CPI非食品环比约为0.3%，CPI整体环比约0.5%，今年4月CPI同比或明显上行至2.3%。
PPI高频跟踪：3月下旬流通领域生产资料价格继续上涨
流通领域生产资料价格高频跟踪：3月下旬继续上涨
根据统计局发布24个省（区、市）流通领域9大类50种重要生产资料市场价格，我们分别编制了9大类生产资料价格旬度定基指数，在此基础上，将9大类指数环比的算术平均值作为整体流通领域生产资料价格总指数的环比，编制出PPI高频跟踪的流通领域生产资料价格总指数。
年3月下旬流通领域生产资料价格总指数较年3月中旬继续上涨0.9%。
流通领域生产资料九大产品类别中，3月下旬石油天然气、非金属建材价格下跌；黑色金属、有色金属、化工产品、煤炭、农业生产资料、大宗农产品、林产品价格上涨。
PPI同比预测：4月PPI同比或下行至7.6%
3月上、中、下旬国内流通领域生产资料价格持续上涨，给4月带来较大的正的月内翘尾，预计4月PPI环比维持正增长，高基数带动下4月PPI同比或继续下行至7.6%。
预览时标签不可点收录于话题#个上一篇下一篇