5.1节期间市场受到的消息面还是比较多的，多数消息还是偏空面为主，只是基本上再市场预期之内，所以利空落地后是利好也就成就5.5日开盘后市场走强一天的结构。
但是5.5日夜盘，美丽国三大股指全线暴跌，完全吃掉周三阳线，美股暴跌再次将市场恐慌情绪拉回空头之中，直接导致周五开盘，股市低开，商品走弱，黑色系跟谁市场恐慌也呈现弱势下行。
5.6日周五收盘，铁矿石暴跌5.12%，报元/吨。除铁矿石外，黑色系其他品种同样收跌，螺纹收跌3.66%，热卷收跌3.67%，双焦均跌超2%。周五夜盘盘中再次刷新阶段低位，虽然没有延续暴跌，但是弱势结构凸显。螺纹钢破位趋势线后，接下来结构又将如何演化？
5.1节前后消息面回顾
一是，4月制造业PMI依然在50枯荣线下。4月中国官方制造业PMI47.4，前值49.5。中国4月非制造业PMI41.9，前值48.4。（4月数据利空，当然疫情有影响，而更多的应该是PPI高企导致制造业成本高而下滑。）
二是，美联储如期加息50个基点，加快缩表节奏。5.5日凌晨美联储将基准利率上调50个基点至0.75%-1.00%区间，为年以来首次大幅加息50个基点，同时宣布从6月开始渐进式缩表。（加息基点符合市场预期，落地后市场集体反弹，也造就了5.5日开盘的开门红。但是缩表速度提速，也让市场再次回归到利空的情绪中，导致5.5日美国股市全面暴跌，直接拉垮国内股市和期市，就算黑金大佬“原油”坚挺，还是敌不过市场恐慌。）
三是，5月4日公布的钢材社库数据，均出现回升。周产量上升，厂库库存上升，社会库存上升，总库存上升，四个数据均出现上涨。（说明5.1节日中出现累库情况，有节日效应，但仅从数据上来看还是利空的，恐慌情绪放大数据利空。）
四是，首轮焦炭提降落地；5月6日山西部分钢厂由于钢材现货行情持续低迷，钢厂成本压力不断加大，目前已严重亏损，对所有焦炭含税承兑出厂价格下调元/吨，准一级水熄焦采购价为元/吨。（预计首轮提降在下周全面落地，仍有二轮提降预期）（首轮焦炭提降，是原料端最为直接且明显的利空，也是导致黑色系集体下行的最直接动能，叠加股市恐慌，利空可被放大。）
螺纹钢成本测算：高炉依旧亏损严重
数据来源：钢联数据
钢材利润转亏，最大的原因还是受到国际形势影响，原料价格居高不下，而下游需求弱化，导致提价能力有限，钢厂生产利润率由正转负。
截止4月29日，高炉厂螺纹钢生产成本为元/吨，电炉厂生产成本为元/吨，当前市场螺纹钢销售均价为元/吨，其中高炉厂生产螺纹钢平均利润为-37元/吨，电弧炉企业生产螺纹钢平均利润为-27元/吨。
截止到5月5日，根据当前原燃料价格计算，山西地区长流程钢厂螺纹钢生产即期成本元/吨，较4月29日上升19，较上周上升55。以山西地区日定价钢厂成交价计算，长流程钢厂利润-元/吨，较4月29日增加81，较上周增加45（以上均税后）
宏观预期利好，盖不过市场恐慌情绪
会议给“钢需”有指明作用，不可否认，由于国内疫情反复和俄乌冲突，导致国内外经济发展环境的复杂性上升，稳增长、稳就业、稳物价面临新的挑战。
4月29日会议要求，要加大宏观政策调节力度，扎实稳住经济，努力实现全年经济社会发展预期目标，保持经济运行在合理区间。这就表明今年GDP的目标依旧是5.5%，目标不变，前期耽搁后期将更加努力的填补回来。
而且目前明确的保经济目标，促使“钢需”落地的方式还是以“基建投资”和“维稳房地产”方式来落地。但是5.1节后从盘面的表现来看，钢材的弱现实叠加美丽国股市暴跌带来的全球性恐慌，快速掩盖了宏观预期给“钢需”带来的利好，或者说宏观预期利好被无情地推后。
焦炭提降加快短期利空情绪释放
前期，焦炭现货落实第六轮提涨之后，焦化利润得到一定改善，市场也不在叫苦利润被焦煤盖掉，又说暴利，那还算不上，毕竟焦煤价格坚挺高位依然可见。但是随着双焦价格高位运行，钢厂利润也由正转负。随着双焦在4月19日政策再提粗钢压产的背景下暴跌回落，也让钢厂看到焦炭提降的希望。
钢厂利润微薄，短期开工持稳为主，虽然钢厂内焦炭库存低位，但对于高价资源有抵触情绪，按需补库为主，随着四月下旬回落，焦炭现货市场情绪转弱。
5月6日，山西部分钢厂对所有焦炭含税承兑出厂价格下调元/吨，准一级水熄焦采购价为元/吨。首轮提降标志焦炭提涨六轮后上涨的结束，同时也宣告钢材市场对高价原料的抵触，是阶段多翻空的标志性信号。市场预期提降有3轮左右。
螺纹钢，铁矿石当前结构简析
本周（5月5-6日）出现节后冲高回落，周四晚间我发了两个短文，对双焦，铁矿石以及螺纹钢在节后第一天的走势做了一个简短说明。其中就已经说明节后首日黑色系出现了分化很明显，双焦弱势，铁矿石中轨道承压，螺纹钢连冲击的勇气都没有，容易在铁矿石回落的影响下直接拉垮，但是没想到5.6日居然来个焦炭提降，直接由原料带动，拉垮螺纹钢，热卷等成材。
螺纹钢既然趋势线已经下破，那么阶段性看空做空就是，即使上方留下了多个周期缺口，也只能等待后期结构调完再重新去回补！从本周和周五夜盘收盘的结构来看，反弹暂时没有迹象，但是主力连续和加权指数都在周线boll中轨道附近，所以能否反弹还要看周一盘中。如果螺纹钢指数的周线boll中轨道有效，下周（5月9-13日）的结构有可能呈现先扬后抑。（重点在于能否反弹拿下。）
来看一下螺纹钢当下的结构：
螺纹钢指数结构：首先可以明显看到，周线第二轮收口走平开始，年内需要留意周线第二轮收口走平带来的下轨道调整支撑，和上轨道第二轮压力。
其次，日线在年11月19日和年2月25日低点的趋势线一，在周五下跌中已经确认完全破位，螺纹钢从年底的震荡反弹趋势完全结束，进入调整。但是从周五盘中的增产和龙虎版来看（下面用主力合约龙虎版说说），多空分歧依然巨大，所以即使趋势线破位向空，恐也难持续性单边杀跌。
再次，螺纹钢主合约上周没有突破就容易形成回落，多拖上攻力度将不足，这个区域前期多次说过，即使趋势线未破，5.1节前如果没能拿下-区域整个结构都容易走弱，但是节前确实没有到过这个区域，所以也是多单在节前尽量不过节的原因，过节就算有利润，但是回头看也没多少。
最后，既然螺纹钢破位向下，不管从龙虎版来看多空激烈争夺，容易山车来回，但是结构已经破位，所以现阶段只能先看破位调整。重新选取4月20日和5月5日高点，以及4月26日低点附近构成新的平行下降趋势线。这样来看就很清晰，上方轨道压力在-区域附近，下轨道支撑渠道-附近。
螺纹钢指数周线在boll中轨道有支撑，这个也决定下周能否先反弹后再承压下行。
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撰写人：若水ZSL
年5月7日