尾盘策略
策略速览
品种分析
金融衍生品
股指：暂时观望
今日三组期指震荡整理。2*IH/IC比值为0.。现货方面，A股三大指数今日震荡整理，沪指收盘下跌0.25%，深成指下跌0.2%，创业板指下跌0.16%，市场成交额超过亿元，北向资金净卖出逾23亿元。银行间资金方面，隔夜品种上行0.1bp报1.%，7天期上行6.3bp报1.%，14天期上行5.1bp报1.%，1个月期下行0.4bp报1.%。从技术面来看，中证、沪深指数仍在20日均线上方，上证50指数未能站上20日均线，受到均线压制。目前，经济增长的压力依旧对市场有抑制，在政策托底以及货币宽松周期的支撑下，市场整体还是震荡筑底的过程。短期，政策不断加码下，市场情绪和信心逐步回升。不过，海外趋势性的下跌仍使得市场风险偏好偏低，指数仍有反复，操作上建议投资者暂时观望；期权方面，因近期市场风险较大，建议做多波动率加大策略。
金属
贵金属：空单减仓
今日沪金主力合约收跌0.85%，沪银收跌0.55%，国际金价震荡整理，现运行于美元/盎司，金银比价84.08。近期海外通胀风险加剧抑制经济增长，IMF预计年全球经济将增长3.6%，较1月份预测值下调0.8个百分点。通胀导致全球金融条件收紧，美元指数处于上行通道，美债收益率不断攀升，美债实际利率转回正值，给贵金属带来下行压力。流动性方面，美联储5月加息50BP，并从6月开始缩表，但消除了单次加息75个基点的可能性，欧央行或将在二季度考虑是否结束资产购买并于7月开始加息，较市场此前的年底加息预期大幅提前。避险方面，美股出现了大幅调整，波动率显著上升，而市场选择美元为主要的避险工具。综合来看，短期市场交易逻辑在于美联储加快加息节奏对贵金属价格的负面影响，黄金、白银价格回调风险加大，套利方面，市场避险情绪较重，金银比价或仍有上行空间。
铜及国际铜：多单减仓
今日沪铜主力合约收跌0.42%，伦铜震荡整理，现运行于美元/吨。宏观方面，上周美元指数徘徊在近两年的高位，美联储主席鲍威尔连任，并表示在高通胀环境下，未来加息50个基点是合理需求。国内方面，4月金融数据大幅不及预期，市场期待更多政策出台，同时，上海将于5月16日开始分阶段复商复市，预计国内经济将温和复苏。基本面方面，4-5月冶炼厂集中检修，山东两家冶炼厂也暂未复产，预计5月份产量将创下年内新低。在国内供给有限、以及人民币贬值的影响下，铜呈现外弱内强的格局，进口比价快速修复，进口窗口打开，海外库存流入国内，但国内现货库存水平仍偏低，对基本面有一定的支撑。需求方面，疫情反复仍是需求复苏的最大掣肘，本周铜杆综合看企业开工率约为63.63%，较节前最后一周回升3.61个百分点，低于往年同期。整体来看，盘面外弱内强的格局将会延续，单边缺乏上涨动能，但短期复工复产后的补库需求以及低库存对铜价或有一定支撑。套期保值者，可以选择买入虚值看跌期权规避存货跌价风险。
铝：多单减仓
今日沪铝主力合约小幅收跌0.42%，伦铝震荡整理，现运行于美元/吨。LME铝库存降至吨，创下年有记录以来的低点，此外，电解铝受到成本支撑及宏观情绪略有修复，推动铝价反弹。基本面来看，SMM数据显示，4月份国内电解铝产量为.8万吨，同比增长1.4%，未来国内电解铝运行产能增速放缓，二季度末国内运行产能有望达万吨附近，中长期国内供应增量压力犹在。需求端，周内国内下游大部分前期五一放假企业恢复生产，江浙沪地区部分下游开工受疫情干扰减小，开工小幅回升。叠加周内铝现货价格出现元/吨的低点，下游备库积极性有所提升，周内铝社会库存维持降库状态，提振沪铝走势。短期来看，铝市场宏观及基本面利空出尽，市场更多