12月26日白银期权和螺纹钢期权挂牌交易。市场人士指出,白银期权和螺纹钢期权的上市,为两个品种的产业链提供了更多样化的风险管理新工具。
在年年关之际,国内商品期权扩容至28个,其中上海期货交易所和上海国际能源中心目前共有8个期权品种,大连商品交易所今年上市3个期权品种,目前共有11个期权品种;郑州商品交易所今年上市3个期权品种,目前共有8个期权品种;广州期货交易所12月23日上市了工业硅期权。
国内商品期权进一步丰富,有助于企业管理价格风险
国泰君安期货研究所高级研究员张雪慧对新京报贝壳财经表示,国内商品期权的进一步丰富,有助于企业运用期权的保护性策略管理价格上行或下行风险。
企业可以运用备兑策略进行低位进货、高位出货的提前布局,增强企业利润,也可以利用领口策略来减小标的价格波动等。企业也可以运用期货和期权相结合的方式,更为灵活地管理现货价格波动风险,更精确地匹配企业的风险管理目标,最终增强企业的抗风险能力和收益水平。
在上市首日螺纹钢期权和白银期权成交持仓偏好上,投资者在白银期权和螺纹钢期权上都更偏好成交和持仓看跌期权,可能由于标的走势都为震荡上行,市场偏好卖出看跌期权并持有来赚取方向和时间价值双重收益。两个品种主力期权合约偏度均在0%-1%附近,看涨期权的隐波略高于看跌期权,可能由于看跌期权被更多地卖出。但从数值来看,看涨看跌情绪相对比较均衡。
白银期权市场预示白银市场将有大幅波动
上市首日,白银期权全天成交量手,其中看涨期权手,看跌期权手,总成交量占比白银期货成交的0.4%,持仓量为手,成交金额.83万元,全天成交量手。
各月份合约中,期权成交量主要集中在近月合约AG上,成交量为手,占期权总成交的71.44%,在该合约上,主要成交集中在深度虚值的看涨和看跌期权上。白银期权主力AG合约平值隐含波动率为25.76%,目前处于十年来历史波动率锥的75分位左右,且比同期限历史波动率偏高一些,属于偏高波动率水平。
中信期货研究所研究员魏新照对新京报贝壳财经表示,从波动率角度看,白银期权各月份平值期权隐含波动率在26%左右,波动率期限结构平稳,隐波高于20日历史波动率均值20%;各个行权价对应的波动率呈现出微笑特征,反映出期权市场参与者预期白银市场将会有大幅波动。
徽商期货期权部负责人李红霞对新京报贝壳财经表示,本次白银期权上市使得贵金属产业链均具有完善的风险管理工具,有助于金融机构利用贵金属期货期权工具做好大类资产风险管理,提高宏观大环境下的风险管理能力,更主要的是白银产业链上下游企业可升级套保工具,积极利用期货期权市场转移生产和经营中的风险。
李红霞并指出,目前白银仍有上行空间,并且波动率有望继续提高,投资者可以使用牛市看涨价差策略赚取春节前行情,当然白银和黄金之间的套利也可以