纠结，萎缩是本周（3月21-25日）形容螺纹钢走势结构最准确的形容词！螺纹钢走势力度弱势，空间萎缩，全周高低点振幅不足点，整体呈现窄幅震荡为主，但结构多头格局没有改变，周线收盘还呈现光头阳线。
螺纹钢本周高低点仅在点左右，周涨幅1.21%；，热卷板本周高低点仅在点左右，周涨幅2.98%；铁矿石本周高低点仅在72.5点左右，周涨幅2.7%。基本上可以看到，螺纹钢空间是萎缩的，但是螺纹钢等黑色系的结构是上涨，多头趋势依然完整。
本周回顾来看，还是符合我们的预期，黑色系当下影响市场行情的主要因素还是围绕疫情+地缘性政治，地缘性冲突在上两周基本就已经消化完，更重要的是唐山的突如其来的疫情是本周最关键的影响！周一结束后，我们说过盘面硬给了我们指引唐山疫情影响生产和供应速度，导致成材偏强，铁矿原料偏弱，而这种悖逆基本上2-3天就能消化完成，最后回归趋势结构。所以后半周螺纹钢，铁矿石等品种回归了自身的多头结构。那么接下来3月底清明前最后一周，螺纹钢，铁矿石等品种又该如何演化呢？清明前是否给空头祭奠！
社库下降，钢库上升
全国钢材社会库存连续3周下降，建材库存下降速度有所放缓。公布的数据来看，终端需求尚未明显释放，数据与市场预期相差不远，消息处于盲区，投机需求和期现操作占据主导，期货盘面换月，加剧短期波动不确定性，而减弱部分投机需求。
周四公布的数据，据中国钢铁工业协会统计数据显示，3月中旬重点钢铁企业钢材库存量为.49万吨，旬环比增加44.29万吨，上升2.66%；比上月底增加.42万吨，上升6.36%。
据兰格钢铁网统计，3月25日国内重点城市钢材库存.96万吨，比上周降10.82万吨，周降幅0.68%，本周库存量比去年同期低12.61%。其中建筑钢材库存.47万吨，比上周降1.29万吨，周降幅0.12%，本周库存量比去年同期低16.24%。板材降幅在2-5万吨之间。
从上面数据我们可以做简单解析，社会库存连续下降，但是厂库库存确实出现上升，社会库存下降说明市场需求还是有的，且没有你们想的那么弱，而供应速度出现降速，这个在一定程度上受制于疫情防控市场运输的问题，所以整体来看，数据利空面不大，反而需要留意疫情导致供应速度放慢周期会有多长。
房地产依然支撑多头预期
1-2月，地产投资、施工小幅增长，增速持续回落;房地产销售面积、新开工面积和土地购置面积同比下降，降幅呈扩大趋势，房地产景气指数降至点以下。1-2月房地产开发投资同比增长3.7%，商品房销售面积下降9.6%，新开工面积下降12.2%，土地购置面积降幅扩大至42.3%，房地产开发企业到位资金同比下降17.7%，房屋施工面积增长18%，存量规模仍处于历史高位。2月，房地产开发景气指数下降至96.9，较上年同期下降4.5点。
1-2月，基础设施建设投资同比增长81%，实现较快回升。政策发力适当靠前，地方政府专项债券发行明显加快，投资项目快速增加。1-2月，投资新开工项目个数同比增长11倍，新开工项目计划总投资增长62.8%。
以上数据说明，建筑行业去年几乎降至冰点，而今年我们可以看到部分地区对房地产有略微松绑，很多人猜测，今年国内在全球经济复杂的情况下，国内要保证GDP5.5%增速下，在建筑行业上不说全面放开，但是要在收紧机会不大，所以房地产这块在阶段性冰点下，暂时利好要大于利空，所以对螺纹钢等建材商品，将起到年内中期支撑作用。
铁矿成本端支撑螺纹钢上行
数据上看，上周公布的澳洲巴西发货总量为.5万吨，环比减少万吨。主要受到巴西方面受暴雨影响。到港数据上，全国45港口到港量减少42.5万吨至9.6万吨，偏多。
Mysteel调研家钢厂高炉开工78.91%，环比上周增加8.06%，日均铁水产量.70万吨，环比增加5.64万吨。钢材复产以及“金五银六”预期到来，铁矿石补库需求预计会逐渐走强，需要留意疫情以及其他因素对补库力度影响。而港口方面，库存总体水平高于往年，但去库开始，显示需求有增加迹象。数据上截止3月18日Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为.30万吨，环比降万吨。样本钢厂进口铁矿石库存总量.28万吨，环比增加.71万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为.53万吨，环比增加6.8万吨，库存消费比41.21，环比减少0.4天。
综上数据，铁矿石港口近期偏多，钢厂需求有复苏迹象，加上发哥调控消息平静，铁矿石回归自身多头轨道结构上涨，所以铁矿石近期的多头上涨结构将支撑螺纹钢等关联品上行。
螺纹钢，铁矿石等结构演化
本周（3月21-25日）螺纹钢和铁矿石走出了先抑后扬的结构，特别是周一的行情，螺纹钢和铁矿石走出了悖逆相反走势结构，资金打压铁矿石，支撑螺纹钢等钢材，形成一多一空走势（主要受到唐山钢材生产区域防疫影响，市场担忧钢材生产停工，降低铁矿石等原料需求，所以铁矿石大跌，而同时钢材运输不通，供应速度和供应链下降，支撑螺纹钢等钢材价格，形成了钢材强，铁矿弱的短期反向走势）。随着市场对消息的消化，铁矿石和螺纹钢等品种走出先抑后扬的结构，周线呈现光头阳线强势看涨信号。虽然本周螺纹钢在空间上萎缩，但是一点都不影响整体的上涨结构，而铁矿石则先跌后涨的上涨力度更强，多头结构完整。
从本周收盘和周五夜盘收盘的结构来看，螺纹钢下周（3月28日-4月1日）的结构有可能再次复制这两周的结构走势，再次走出先抑后扬的单边上结构。
螺纹钢指数结构：下方有两个趋势线，趋势线一是：年11月19日至12月31日低点连线，延伸到本周跟日线boll中轨道出现重叠区域，处于中轨道附近；
而趋势线二是：调整趋势线年11月19日和年2月25日低点连线，延伸到本周穿越日线boll下轨道，但是跟下轨道依然存在交际；
以上是年后半年大跌后，反弹中形成的2条上行趋势线线，虽然螺纹钢经过2月11日和3月8日的回落，整体结构走成了宽幅震荡平台，重心在上移，但涨势放缓进入修整是比较明显的，只是不影响螺纹钢当下的多头结构，也不影响“金五银六”交割预期的上涨行情。前说过回落后-区域是低吸区域，至今底仓只调损到成本上依然持仓。年3月16重新站上趋势线一后，只有本周三盘中破位一下后收回，而没有在破位趋势线一，显示多头结构强势。
本周我需要对螺纹钢加权指数，再增加一个周内轨道，该轨道可指引我们下周的操作参考。该平行上涨趋势轨道由于年3月15-23的低点区域和17日的高点组成的平行上涨趋势轨道。从日线来看可能看不太清楚具体位置，我们可以从60分钟来看一下平行轨道。从60分周期中我们可以比较清晰的看到。
螺纹钢主力合约结构：从60分钟结构来看，前面企稳趋势线二后一路震荡上行，多头结构清晰。而本周震荡调整后并没有破掉-区域，符合我们上周所说的两种走势中的第一种单边上扬结构，虽然空间力度弱化，但是整体多头上攻结构完整。
而本周我们也需要重新构建一个平行上涨轨道，辅助我们下周多头结构的上涨空间研判。从60分钟也可以看到黄色轨道（由于年3月15-23的低点区域和17日的高点组成的平行上涨趋势轨道）。
铁矿石09主力合约结构，本周走势是先跌后涨，整体空间大于成材，周五收盘来看，主力09合约已经率先探破阶段新高，刷新年11月以来新高，显得比黑色系其他品种更加强势。铁矿石在发哥保供下，时不时还容易冒出消息，但现阶段来看，暂时不影响多头结构发挥。周五收盘来看，铁矿石还是呈现小单边震荡上行结构，下周还有可能在清明前，继续给空头扫墓，继续呈现小单边上行。
技术结构上，我们可以看到，周五收盘重新已经突破3月7日高点，完成阶段新高，继续小阴小阳碎步上行，整体重心在逐步上移，交割前多头依然没有改变。重新修正后，黄色小的上行轨道指引我们，红色大的上行轨道可待小转大。从黄色小的上行轨道中我们可以看到短期铁矿石的强弱分水岭上移到了年3月24-25日低点附近，形成了下周较为重要的支撑区，该区域上继续强势震荡上行，等待加速上攻。
下周黑色系走势，从本周和周五夜盘收盘来看，貌似单边上涨结构已经成为定局，但是鉴于近期盘面结构的不稳定性，所以不排除盘中容易乏力跳水后，企稳在攻击，先抑后扬的话，多头发力还在下半周。而且下周最大的不确定因素来清明小长假和资金提前换月带来的波动不规律问题，容易出现短期的无规律洗盘运动。对于今年上半年出现的小长假来说，我倾向很多时候还是复制去年的节奏，节前上涨，节后冲高后再走回调，个人认为这是比较大概率走势结构，所以建议多单在节日前，如果出现预期小单边冲高，短线最好在节日强做离场！！！
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撰写人：若水ZSL
年3月26日