期货合约定义
交割日期距离当前时间较近的就叫近月合约,交割日期距离当前时间较远的就叫远月合约。
比如螺纹钢有rb、rb、rb、rb、rb、rb、rb、rb、rb、rb、rb、rb。
我们可以把rb-rb叫做近月合约,rb-rb叫做远月合约。
近月、远月只是相对而言,并不是用绝对差几个月来区分的。
期货主力合约
我们一般把一个品种里面持仓量最大的合约叫做主力合约,持仓量第二大的合约叫做次主力合约。
不管短线交易还是日内交易都应该在主力合约上交易。
因为主力合约成交量大,保证了有较大的价格波动空间,也保证了委托的订单随时能够成交,并且买卖价格差不会出现价差很大的情况。
主力合约还和期货品种的淡季、旺季有关系,比如在当前年1月份,棉花cf成了主力合约,但是时间更靠近的cf-cf并不是。
主力合约变化
随着时间推移,远月合约会替代当前的近月合约变成主力合约。这个转变过程是随着远月合约持仓量和成交量逐渐变大而进行的。当远月合约的持仓量大于当前的主力合约,就表示新的远月合约已经成为了主力合约。
正向市场和反向市场
远月合约的价格高于近月合约的价格,叫做正向市场。
远月合约的价格低于近月合约的价格,叫做反向市场。
正常情况下,远月合约的价格应该大于近月合约价格,是因为远月合约需要存放商品的时间更长,仓储费等保管费用更高。
如果因为现货供应特别紧张出现了反向市场,也可能会出现近月合约的涨幅大于远月合约,近月合约价格高于远月合约的现象。
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