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专访嘉宾
唐山钢铁谷有限公司期现投资部投资总监扑克智咖陈默
转载请联系扑克作者君（ID：puoker）授权
核心观点
1.进入交割月后，现货价格应该就会在-之间波动，交割合约的价格最终应该就可以达到-左右。
2.现在市场的博弈点就在于，贸易商对高价资源的热情并不高，但一旦价格下跌，则对于低价资源仍然有采购热情，也就给冬储行情带来了动力，从而会再次推升钢材价格的上涨。现在钢贸商也好，下游也好，还是一个恐高、互相博弈的谨慎心理。
3.目前05合约深度贴水现货，可以说已经达到了历史最高的水平，这主要是由于市场对于年后中期需求十分悲观导致。
4.在需求端普遍不被看好的情况下，明年钢价想要维持在的水平确实存在难度。到明年开春，钢厂大规模的复产之后，再考虑到供给侧改革的目标之一——保护钢厂利润，到时价格跌至左右，是有可能的。
5.在盘面操作上，建议中短期逢低买合约的铁矿。
PUOKE专访重磅嘉宾
陈默，唐山钢铁谷有限公司期现投资部投资总监，曾任某国内主板上市公司黑色金属事业部期现经理，对铁矿石与钢材有较为深入的研究，熟悉了解国内黑色产业发展现状与政策动态对黑色整体产业链的影响评估，在业内具有较为丰富的现货渠道资源以及信息资源。同时具备较好的经济学理论基础和宏观经济分析功底，较强的敏感度以及研判能力，以及良好的数据分析能力和文字表达能力，熟练运用经济分析方法对宏观经济运行现状以及未来政策扰动变量进行综合性评估。黑色建材行业研究成果被国内数家主流媒体多次刊登并获得业内广泛好评。
完整采访内容，请看下文：
?扑克财经：进入交割月，螺纹01合约会对后续行情产生怎样的影响？
扑克智咖陈默：今天已经12月13日，确切来讲确实已经进入了交割月。在我看来，整体来讲，目前现货螺纹价格可以说已经很高，后续的上升空间不大，进入交割月后，现货价格应该就会在-之间波动。
而在有现货作为“锚”的基础上，今日收盘价在左右，再考虑到交割时期限价差会无限收紧，那么，交割合约的价格最终应该就可以达到-左右。
?扑克财经：在您看来，您认为短期内现货价格是否有下跌的可能？
扑克智咖陈默：就当前价格来讲，是没有冬储的优势存在的，而后续如果现货价格始终维持在以上的价格，那么，冬储应该就会大大不及预期。但短期内现货库存偏低，价格如果下跌，就会推动冬储行情。
其实现在市场的博弈点就在于，现在现货端价格始终维持在高位并且钢厂库存水平偏低，对贸易商来讲，他们对高价资源的热情并不高。但一旦价格有所下跌，跌破甚至到这样的位置，钢贸商对于这些低价资源仍然有采购热情，也就给冬储行情带来了动力，再次推升钢材价格的上涨。也正是这样一个互相牵制的过程使得我做出了后续一段时间内，价格会维持在-之间波动。
另外，对于市场上一些观点认为的，随着后续气温的降低，工地开工率进一步降低，钢价相应的就会有一个大幅下跌的可能，在我看来，也是很难出现的。
往年来讲，钢厂库存的上升周期，一般从11月上旬就开始了，但今年，截止到目前为止，钢厂的库存都没怎么累起来，再叠加环保限产如此严格，最终钢厂的累库应该是不及预期的。
社会库存低是既定事实，那么对于钢厂来讲，他们就有挺价的底气。在钢厂未受到库存压力的前提下，价格往下走的可能性都不大，更何况是大幅下跌？
?扑克财经：那目前的价位是否有真实的现货成交形成支撑呢？
扑克智咖陈默：目前来看现货成交还是不错的，不仅仅是钢贸商在拿货，下游工地的需求也是存在的。但是现在钢价偏高，也存在一些工地的采购需求后移的情况。但需求后移不是说需求就没有了，需求仍然存在，哪天价格往下跌一跌，他们就会去拿货。
也许有人会觉得，对于建材的需求是刚需，钢厂挺价心态浓，下游总是要接受高价的货物。但这中间存在的问题就在于，PPP项目的预算是有限的，利率也是在持续变动中，工地核算成本时发现要亏损了，那他们肯定还是接受不了高价货的。
所以，还是像我前面讲到的，现在钢贸商也好，下游也好，还是一个恐高、互相博弈的谨慎心理。
?扑克财经：目前05合约价格已经跌至，与现货端形成了一个深贴水的现状，这又是什么原因造成的呢？
扑克智咖陈默：目前05合约深度贴水现货，可以说已经达到了历史最高的水平，这主要是由于市场对于年后中期需求十分悲观导致。现阶段供应端已经达到了可以说全年最低的水平，这点不论是从高炉的开工率也好，还是从原料端铁矿石的疏港量去看也好，各个方面都能说明。这也就是说，在未来，供应端只有往上走，难有再往下的可能。
在需求端，市场普遍观点应该都是偏悲观的，偏空的观点占据了主流。而在我看来，分析螺纹需求最大的支撑点来看，明年房地产的表现最多能够与今年持平，而基建则较之今年来讲相对走弱一些。
因此，总结来讲，供应上升，需求有所减少，那么，05合约给出目前这样一个深度贴水的局面，也是可以接受的。
再往后看，05这个远月合约后续何时会修复基差需要保持