本周黑色系出现了戏剧性一幕，一方面钢材现货维持季节性累库，另一方面双焦期货却强势反弹创下半个月高位。今日焦煤逼近整数关口收涨2.6%，焦炭更是暴涨3.15%，相比之下螺纹虽延续反弹也只收涨1.36%，那么螺纹还会涨吗？黑色系未来又如何看呢？
大家好我是侃侃，一个勤劳且认真的分析师。现在是北京时间2月17日下午，上次文中看涨黑色系被冷嘲热讽，但如今黑色系大涨不知打了谁的脸。话不多说，咱们聊聊下一步该继续看多还是谨慎为之。
先说结论：黑色系谨慎追多，钢材可能面临回调，先空再多。接下来说说为什么这样看：
一、钢材库存再度增加，但表需同步提高就数据来看，昨日家主流贸易商建材成交18.52万吨，环比增44.8%，周环比增79.6%。钢联数据显示，本周五大主要钢材品种总产量续增14.15万吨至.56万吨，总库存共增加33.96万吨至.51万吨，而五大钢材品种表观需求多创2个月高位，超出市场预期。
终端信心恢复是提振双焦盘面价格的主要因素。现货方面，唐山钢坯价格昨日升50元至元/吨，全国主要螺纹价格多数走高。宏观方面，得益于政策发力前置，信贷投放力度加大，社融增量规模显著提升，初步统计，年1月社会融资规模增量为5.98万亿元，优于预期值5.4万亿元；综合来看，目前仍处于多空交织的状态。
二、宏观利好托底，但澳煤通关成为新的压力央行召开年金融市场工作会议指出，动态监测分析房地产市场边际变化，因城施策实施好差别化住房信贷政策，落实好金融支持房地产市场平稳健康发展的16条政策措施，积极做好保交楼金融服务，加大住房租赁金融支持，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。
随着下游逐渐启动，现货市场成交量近期已从底部出现快速回暖，而目前仍是终端验证期间，需求启动情况仍是关键。且就煤炭来说，高价资源市场认可度降低，炼焦煤维持弱势趋稳状态。
进口煤方面，昨日商务部发言人表示中国对煤炭进口实行自动许可管理，企业根据生产需要、技术变化、国内外市场情况等，自主决定采购进口煤炭，属于正常商业行为。此举意味着，我国对澳大利亚的煤炭进口已经完全放开。这无疑对黑色系盘面价格形成新的压力，所以后续我是这样看的：
三、侃侃观点：主线震荡上行，操作以波段为主当前，焦煤价格疲软的同时，钢材表需回暖，这造就了这波上涨。但钢厂及独立焦企库存略往港口转移，环比增加了4.27%至.2万吨，焦炭综合库存也环比微增，且钢厂对原料压价意愿不减，双焦价格驱动向上动力恐怕难以持续。
一些机构表示，黑色系短线终端需求恢复尚可，刚性供需或逐步转紧，市场情绪也偏强，盘面预计强震荡上行至与现货平水附近，但仍需注意澳煤通关带来的系统性回撤风险。
侃侃认为，黑色系的后续主线无疑是以震荡上行为主，毕竟前文说过需求虽迟必到，但期货不是股票，一直涨的情况较少，连涨数日就要谨防回撤了。后续操作上，多单须止盈保护，若遇上涨乏力也可开空，等回调后再转多，操作上尽量以波段为主。
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