12月21-25日本周的黑色系明显出现分化，分化主要来自铁矿石和螺纹钢，热卷等成材的走势悖逆。铁矿石全周维持在关口上下震荡，而螺纹钢和热卷板呈现震荡偏弱结构。
全周走势结构来看，可以发现，螺纹钢和铁矿石等品种的空间在收窄，螺纹钢主力合约全周高低点不足点，而铁矿石期货主力合约全周高低点也不足50点。当下黑色系的行情已经失去了前段时间大涨大跌，动不动就涨停跌停的行情节奏，市场恢复正常波动。
本周黑色系出现走势背离主要原因还是在于冬储逻辑从成材转向原料。今年在粗钢压缩产量的背景下，铁矿石大幅度下跌，国际铁矿一度跌破成本区域，再无新利空背景下，铁矿石向下修复容易于向下拓展，所以从铁矿石价格来说，对于钢厂冬储原料应对开年生产也是一个不错选择，所以铁矿石在这样的背景下，相对强势。
而螺纹钢，热卷等成材端在市场利润相对较好，以及期现贴水较大，加上钢材现货价格相对较高，且库存类库不明显的背景下。成材冬储价格略显无优势，导致贸易商冬储节奏犹豫，需求少。而且冬储时间越来越小，也就不排除主动降价或者冬储后，期货盘面主动套保空单进行锁价，导致螺纹钢本周期货盘面偏弱。
螺纹钢本周的基本面情况
经济会议后，前期对国内地产和基建管控最严，资金流最差的时候或已经过去。明年稳健的财政政策导房地产需求趋稳。而周二工信部会议没有再提年粗钢限产，引发市场关于复产的各种“限产放松”的猜测。而在现阶段冬奥会即将开始，限产即使放松，也只会适当，钢厂部分复产，不会大范围放松，大概率还会执行粗钢产量同比下降30%的限产措施。
北方停工，北材南下，南方仍利于工地施工，但是越靠近年关，赶工也会陆续变化，需求在短期也会逐步趋弱。本周建材日成交都保持低位水平，连续几日低于17万吨的水平，需求大幅下降可能要到12月下旬。库存方面，螺纹库存环比-40至.14万吨。当下库存几乎是全年最低水平，库存压力极低。累库时间预计在12月下旬开始。
螺纹钢等钢材的基本上回顾一下就不难发现，年整体的情况更类似-年供给侧改革之后的整理行情。年主要是由于基本面限产导致供需缺口+疫情放水全球市场通胀+成本端原料价格高企等连锁反应，让黑色系飞天。而进入年后，限产驱动供需缺口，成本端疯狂上扬，以及流动性收缩等问题难形成黑色系上下的供需缺口，所以导致市场黑色年更加类似-年的宽幅结构震荡，空间不会小，机会也会相比年的机构更具备机会，只是缺乏持续无脑的单边行情。
年螺纹钢市场还具备怎样的变化？
明年开春后行情的有以下几个特点，这几点个人认为还是比较明确的，且作用性也是明确：
一是，宏观利好政策效应逐渐显现，为拉动“钢需”注入动力。为支持实体经济发展、促进综合融资成本稳中有降，央行决定于年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。业内人士认为，此次降准将有效增加金融机构支持实体经济的长期稳定资金来源，促进实体经济发展，从而对拉动“钢需”注入强劲动力。
货币流动性维稳，目的在于应对年美联储缩窄和加息带来的流动性冲击，同时也是缓解房地产和基建资金紧张的结构，给螺纹钢等钢材带来需求端的资金支撑。
二是市场供给持续减弱，有利于缓解明年初市场供需矛盾。进入冬季以来，一些地区加大钢铁限产力度。例如，河北省邯郸市发布11月18日至12月31日重点行业生产调控方案，要求当地钢铁企业根据相应规定严控产量。据业内人士统计，冬季错峰生产将累积影响京津冀及周边“2＋26”城市将近万吨的粗钢产量。此外，钢企检修也将对钢材产量造成影响，尤其是螺纹钢产量受影响较大。产量减少，将缓解市场供需矛盾，有利于后市平稳向好运行。
年粗钢压缩量应该不会再有太大的变化，但是供应持续走弱还是在预期之内，毕竟在“双碳”元年之处，压缩粗钢供应还是要的，只是年部分地区运动式减碳不排除有失平衡，所以年会对运动式减碳有修复，压产放缓但不会停，利于市场趋稳运行。
三是铁矿石等钢铁原燃料价格反弹，钢材成本面有支撑。近几日，进口铁矿石价格再次明显反弹，截至12月9日，62%品位铁矿石价格指数涨至.7美元/吨；前期超跌的焦煤价格也已止跌反弹，反弹幅度为50元/吨～元/吨；废钢价格延续涨势，普遍上涨30元/吨～元/吨。由于原燃料价格上涨，钢企挺价意愿增强。
10月后螺纹钢等钢材暴跌源于原理端暴跌，致使成本崩塌带动的钢材向下，而原料端暴跌后企稳反弹，自然在一定程度上也将支撑成材的生产成本，压缩利润空间，抬升成材的对应价格。
螺纹钢，铁矿石等黑色系技术结构演化
钢铁板块指数主要由铁矿石指数，螺纹钢指数和热卷指数提供成分。从上周整体结构以及周五夜盘快速下跌来看，主要是螺纹钢等钢材出现短暂大跌带动指数向下。钢铁指数日线boll上轨开始向下拐头，开始呈现周口状态，短期结构来看中轨还有支撑，但是中轨暂时撑不住下行，还将向着下轨区域靠拢。
煤炭板块指数震荡反弹，但是结构上还是低位震荡，反弹空间并没有出现很大空间，主要在于动力煤没有出现像样反弹，受制在政策压制下动力煤反弹难，上攻空间没法打开，且限制之下动力煤难出现反弹空间，直接影响煤炭板块指数的反弹，而焦炭，焦煤反弹较强，主要受制海外进口复苏偏弱，而焦化利润下滑挺价致使双焦反弹较强，但是也面临压力。
螺纹钢呈现震荡，但是60分钟结构上确实出现二次背离后滞涨迹象。周五夜盘螺纹钢在收盘前出现快速下跌，且伴随持续性减仓下行，明显可以看到时多头主动减仓向下。周五夜盘向下，导致下周螺纹钢期货整个结构震荡下行，整体分水岭依然在-区域，该区域下继续反弹还是偏空下行。所以下周结构上来看月线收盘且技术结构面临压力调整，下周在-95下