螺纹钢四季度怎么走

来源:期货日报

作者:杨慧丹

  9月随着市场情绪的回升,螺纹钢价格呈先抑后扬态势。展望四季度,供给端受环保限产影响加大,螺纹钢价格或先扬后抑。

  高炉铁水回升见顶

  数据显示,三季度日均铁水产量为.18万吨,环比下降5.7万吨,同比下降1.01万吨。7月地产和基建受高温多雨影响,钢企持续处于亏损状态,通过降低产量来调整供需结构,家样本钢厂开工率平均为43.98%,环比下滑7.64个百分点,同比下滑21.51%;8月高炉逐渐复产,受限电影响较少,家样本钢厂开工率平均为45.74%,环比上升1.74个百分点,同比下滑18.03%;9月钢厂盈利回升,家样本钢厂开工率平均为51.56%,环比上升5.8个百分点,同比下滑7.2%。

  展望四季度,受秋冬季环保政策以及地产施工淡季影响,螺纹钢产量难有上升。从秋冬季环保限产影响看,去年四季度家样本钢厂螺纹钢开工率从62.09%下降至52.41%,周均产量下降53.37万吨。由此来看,预计四季度螺纹钢周度产量在万吨以下。

  新开工面积持续下降

  截至8月底,三季度地产数据显示,房地产投资、销售、新开工和施工等各主要数据同比走弱。其中,8月地产新开工、施工、竣工面积同比下降45.66%、47.8%、2.49%。7月新开工面积新增环比减少万平方米,施工面积环比减少万平方米;8月新开工面积环比减少万平方米,施工面积环比减少万平方米。从新开工面积下降趋势看,四季度地产用钢需求难有增量。

  基建投资出现增量,但是用钢需求因高温和限电有所延迟,“金九银十”需求有所体现。从水泥出库量来看,三季度周均出库量为万吨,环比增加万吨。根据水泥企业反馈,增量主要是基建方面的拉动。

  总库存维持低位

  除冷轧外,各品种库存水平不及往期。截至9月23日,五大钢材品种总库存降至万吨,其中厂内库存为万吨,环比上升2.8%,同比下降8.5%;社会库存为万吨,环比下降4.6%,同比下降20.7%。截至9月23日,家螺纹钢厂总库存为.57万吨,环比下降1.4%,其中钢厂库存为万吨,环比上升5.9%;社会库存为万吨,环比下降4.4%。近期部分区域钢厂陆续复产,但钢厂复产速度明显低于预期。8月竣工面积环比好转,下游需求量上升。因此,虽然螺纹钢产量近期回升,贸易商出货意愿较强,但厂库和社会库存均维持偏低水平。

  

  图为螺纹钢钢厂和社会库存走势

  短期来看,旺季需求有所回升,贸易商成交好转,螺纹钢继续下跌动力不足,低位呈反弹趋势。但受限于今年需求疲弱,整体反弹空间不大。展望四季度,在供给下降和旺季需求仍存的背景下,螺纹钢短期或走出振荡偏强趋势,但长期来看,螺纹钢逢高做空逻辑不变。(作者单位:国元期货)




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