钢材：焦炭第二轮提涨快速落度，钢厂利润迅速恶化，导致唐山等地钢厂开始检修联合减产，螺纹产量环比小降，铁水产量高位持稳；上海、北京等地有序复工，但终端需求并未出现明显改善，本周表需继续下探，需求回补预期落空；受需求持续低迷影响，本周库存环比增加；需求回补预期落空叠加钢厂减产，黑色系负反馈开始发酵，螺纹钢破位下行。短期来看，受高温和降雨影响，淡季需求难有亮眼表现，产业链负反馈将继续发酵，钢价将继续偏弱运行。铁矿：本周铁矿现货成交持续降低，钢厂采购积极性明显降低，利润迅速走弱后部分钢厂已开启减产进程，铁水产量或已见顶，市场偏好有所转弱；供应方面，海外铁矿发运环比大幅回升，同时国产矿产量稳步增加，供应将转步转向宽松；铁水产量高位运行，到港偏低，港口库存继续去化但去化幅度有所收窄。短期来看，负反馈发酵，市场风险偏好降低，但铁水产量仍处于高位，且钢厂自主减产存在较多不确定性，因此矿价或将呈现抵抗式下跌，