黑色系经历“十三五”规划供给侧改革，价格震荡上行、利润大幅波动、结构不断转化，使得相关涉及企业经营风险加剧，衍生品市场的进一步发展将为实体企业规避风险提供帮助。当前期货端螺纹高位运行升水现货，铁矿近期更是强势突破再创“recordhigh”，而在如此火热的涨势中，远强近弱格局不断凸显，合约间关系正在悄悄转变（back向contango结构转换），这或是牛转熊的一个迹象，在基本面未有明显好转而宏观通胀预期也有一定体现的情况下，中上游企业仍应当以锁定卖出价格为参与期货的主要思路。
一、宏观通胀推升，钢市基本面未向好
虽然疫情仅在国内得到控制，国外确诊病例仍处于高增长状态，但各国央行通过降息并印发货币的强有力调节，全球股票均以一个高姿态全面回暖复苏，股票价格反弹幅度明显高于过往金融危机后的复苏，从而引发通胀氛围带动商品走强，但分化明显，黑色系尤其面临高估风险较大，乐观预期透支较快。
图1：各国股票指数下跌后强势反弹，通胀推升
产业链供需驱动方面，钢材供需环境同步趋暖，钢材产量趋稳，开工延续高位，库存季节性走高后止涨，当前社会库存水平仍有压力，但需求端即将迎来“金九银十”旺季，供需两旺下高位运行，近月基差倒挂（期货升水）近弱远强，期限结构趋平，