摘要
内部经济下行压力增大，全球动荡源和风险点增多，新冠肺炎疫情冲击下，逆周期调节的必要性毋庸置疑。拉动经济三驾马车之一的出口受全球经济放缓以及疫情对全球经济冲击影响，今年难以发挥支撑经济作用，经济短期恢复到正常增速仍然需要依赖投资。投资是我们可以自主调控的，所以今年国家大概率会稳房地产和调基建。
年初的疫情让房企线下卖房几乎停滞，为帮助企业渡过难关，2月以来不少地方政府出台了救助措施，但“救助”不等于“救市”，救助是从企业的资金链入手，而“救市”是从交易端的限购、限贷、限售入手。此时政策端在税费和土地款延期缴纳、信贷端支持等方面倾斜，针对销售环节就是减免税费和手续简化，还没有出现与放松限购、限贷、限售相关的内容，这也说明，“房住不炒、因城施策”的大政方针没有变，房地产市场以稳为主。
房地产行业发力点可能在城镇老旧小区改造等补短板工程，发展有益于民生的惠民项目。此类旧改项目不同于以往的棚改项目，对钢材的消耗量较为有限。以老旧小区加装电梯为例，一台20站层的电梯仅耗钢0.81吨，而一栋20层高的建筑，每建造10平米就可以耗钢0.65吨，差别显著。
目前来看逆周期调节的重点是在基建，年地方专项债新增额或突破3.35万亿元，且发行速度提速明显，流向基建领域的资金占到71%，包括市政园区与城乡建设、铁路轨交、生态环保、机场、收费公路、农林水利、水运等细分领域。年基建投资金额达18.65万亿元，以今年的发债额度及资金用途占比来看，今年的基建投资增速约为9%，拉动钢材消费1个百分点。
预计全年钢材消费增量-1.3%，而供应增量3%，供给大于需求。我们得出的结论为：1、逆周期调节势在必行，专项债发行如火如荼，基建项目快马加鞭，但对于钢材消费的拉动作用较为有限，除非我们能看到地产端的放松，施工项目的繁荣，否则钢材消费端不宜过渡乐观；2、全年钢材供给大于需求，但供需缺口不足以推动大幅度的涨跌，今年需更多