有色板块
铜：不确定性较大，宽幅震荡
逻辑：短期铜价宏观预期带来的情绪变化对铜价影响权重较大，基本面短期矛盾不大。后市海外流动性收紧开启、俄乌冲突或逐步缓和及境内外经济增长有隐忧等偏空因素、及铜价高企对消费的抑制作用可能也逐步显现。全球低库存为铜价提供较强支撑。废杂铜供应预期伴随疫情缓解恢复，中期供应有增长预期，需求海外有韧性国内有托底预期，年内精铜或依然是紧平衡格局。短期宏观因素主导，建议区间操作。
操作策略：观望或区间操作
风险：消费超预期
锌：原料供给偏紧，成本支撑较强
逻辑：锌价的核心矛盾仍在于海外能源短缺以及国内基建预期。虽然俄乌冲突缓和，但欧洲和俄罗斯的双向制裁或仍将持续，能源供应将持续面临不确定性，低库存下供给冲击给价格带来向上弹性。国内方面，由于原料保障的问题，国内炼厂近期产量压缩明显。消费方面，前期冬奥会限产以及多地疫情反复的确拖慢了需求复苏的节奏。短期价格或随能源价格以及国内去库节奏呈现高波动，中期看多锌价的观点不变。
操作策略：回调买入
风险：消费不及预期，供应转为宽松
铝：基本面偏弱，情绪主导波动
逻辑：美联会议纪要释放强鹰派信号，美元指数连续数日走强，隔夜外盘铝价冲高回落，伦交所三月期铝价跌0.68%至.5美元/吨。消费端对市场影响不断增大，主要是国内疫情严峻对消费造成拖累，目前国内华东以及东北地区疫情依然较为严重，对地产、电缆等消费开工造成较大影响。短期铝价多空交织，整体趋势震荡，建议观望。
操作策略：观望
风险：俄乌冲突加剧
黑色板块
螺纹/热卷：供需双弱叠加成本和预期支撑，期价维持震荡走势
逻辑：由于疫情影响供需两端，最新的数据显示供应微幅下降，下游需求有所回升，但释放力度不及预期。由于国际市场钢材价格远较国内高且欧洲螺纹价格仍在不断上涨，出口利润非常高，钢材出口有所上升。库存相对于去年来说也偏低且已经进入下降周期，但疫情或影响库存下降速度。整体来看，目前市场处于供需双弱状态。从政策面来说，近期宏观经济及房地产市场利多政策频出，但对实际需求的拉动作用或要到下半年才能体现。目前市场多空分歧较大，期价也维持震荡偏强走势。从操作的角度来看，鉴于目前价格已经涨至相对高位，不妨耐心等待做空信号出现。
操作策略：空单可继续持有。也可逢低离场，待后市情况明朗之后再入场也不迟。谨慎者维持观望
风险：近期价格上涨的过程中，持仓量并未明显扩大，显示上涨缺乏资金的驱动。未来如果疫情缓解，下游需求存在集中释放的可能。
动力煤：淡季叠加疫情影响，煤价或将继续承压
逻辑：供应方面，预计在保供政策护航下，短期内产地煤炭先进产能将持续释放，加之前期由于煤管票紧缺而停、减产的煤矿将自4月初起陆续复产，预计产地煤炭供应将快速恢复至相对高位，且随着年煤炭中长期合同签订履约专项核查工作于3月底正式开始，下游民生用煤将有保障。需求方面，短期内终端补库需求偏弱。首先，短期内工业用电需求仍将受限。近期，吉、沪、闽等地疫情防控形势较为严峻，预计短期内工业用电需求仍将受限；其次，民用电需求将偏弱。未来十天，除江南南部、华南、四川西部等地气温仍持续偏低外，其他大部地区平均气温较常年同期偏高，居民用电需求将偏弱；再次，大集团外购价格大幅下调。大集团外购价格下调带动市场情绪进一步走弱，下游采购需求延后。短期来看，产地煤炭供应将快速恢复至相对高位，受疫情影响，终端补库需求偏弱，国内煤炭市场供需将逐步向宽松方向转变，市场煤价将继续承压。后期需重点