——.5.22析
本周黑色系高台跳水：铁矿石大幅走低，焦炭再次下挫，热卷，螺纹钢全周重挫下跌。其中，热卷周五夜盘收元，较上周五夜盘下跌元；螺纹钢周五夜盘收在元/吨，较上周五夜盘下跌元/吨。从黑色走势看，原料端（铁矿和焦炭）和成材端（螺纹和热卷）实现共振下行。市场价格全面下移，市场心态开始趋于悲观：周一慌乱下跌；周二继续下探；周三跌势不减；周四跌幅收窄；周五稳中收低。目前市场行情处于“回归”阶段。
一、ZC组合拳导致黑色系集体快跌
本周，宏观面利空偏多，主要体现在：
1、GWY召开常务会议，强调保持货币政策稳定性；
2、高层定调保障大宗商品供给，遏制其价格不合理上涨；
3、原料上涨影响下游行业，PPI同比涨幅扩大；
4、前4月财政支出倾斜，基建支出同比下降；
5、宏观经济数据发布，核心指标增速环比放缓；
黑色系市场处于“疗伤”阶段：五一后的暴涨，赚了个热闹；如今暴跌，长了个教训。
当前的利好因素主要有：库存继续下降，钢厂价格倒挂，短期跌幅较大；
当前的利空因素主要有：政策压制高价，供应没有减弱，下游资金吃紧。
若水认可西本笔者的看法：本周钢价暴跌，主要是受到ZC“组合拳”的影响，期货市场急跌起到了助推作用，市场恐慌情绪通过跌价得到一定释放，价格跌势会放缓。
二、钢材（螺纹钢和热卷）等黑色系多头主线未变
FGW：将组成现场检查组开展钢铁去产能“回头看”实地检查；环保工作不放松，在碳达峰和碳中和的30.60目标下，继续针对不合格项目坚决取缔，所以产能快速释放是不可能的。国内供应端缺口还在。
2、铁矿石等原料拓宽渠道，在长期中可以有效增加铁矿石采购渠道，增加供应，但是毕竟是长期问题，至少年内供应还跟不上。所以原料端成本支撑还在。
3、钢铁取消出口退税，寻求进口补充市场需求是中长期正政策，而拜登上台后也是大搞基建，与中国竞争，所以全球的供应在疫情下是否能在短期内补充需求缺口，还不确定。
4、输入性通胀无可避免。全球价格输入性通胀依然明显，短期难难以解决，或者说年内还是无法解决，就算美国加息收回流动性，恐怕最快也要等待明年初。
5、政策性压制情绪会有退潮的时候。本轮的快速下跌是ZC组合拳导致，如果后期没有相应的跟进措施，而输入性通胀再次严重，价格还将回归供需缺口格局，只是不让长太快而已，输入性通胀唯一的化解方法，就是全球都涨，我们只能控制涨速，控制不了趋势。
三、技术性趋势是否颠覆？
螺纹钢和热卷是本轮带动黑色系快速上涨的龙头品种，从周线上来看，趋势线依然完整，却热卷的形态要强于螺纹钢。螺纹钢周五夜盘下探基本已经下探到了周线上涨趋势线附近，而热卷还没有。当然从力度上来看螺纹钢在热卷的相互影响下，可能会破趋势线，但是需要留意在周线boll中轨和趋势线区域附近的争夺情况，进入减速带后，行情开始完成价格底部，但是调整时间周期还没结束，调整周期也要看7月左右。
四、黑色系应对策略
明确一点，目前主力合约依然是多头合约。
期货短线：继续顺势回调，以短空应对盘中回落。
期货波段：空单离场观望，静待快速下跌的底部探明。
螺纹钢贸易商：收起你们的恐慌和悲观，上次写过的“今年钢材后半场，看涨！”中说过，钢贸企业是否应该存货，还是出货？我的看法，现阶段适合出货，至少五一后价格提速，是出货的机会。而存货适当减少，按需采供即可。如果价格出现意外大幅度回落，在螺纹钢期货价格回落到-，考虑存货。现在已经回来，又何必恐慌！
周五夜盘黑色螺纹钢，热卷板，焦炭，焦煤，铁矿石，动力煤等再次集体下探，可以看出是板块自己下探，没有形成盘面集体恐慌杀跌，所以有可能是最后一轮加速，追空谨慎。节奏已经改变，从快跌转入震荡随时启动。
以上所有观点，仅基于若水对当下行情和公开信息综合研判，仅供交流，不作为实际行情发展的预期和操作建议。交易市场有风险，投资，贸易需谨慎。