煤炭期货结束连续下跌，螺纹钢等有机会上涨修复期现基差
上周随着文华指数在附近回落到附近后开始震荡结构，煤炭从周二开始出出现阶段性止跌反弹，意味10.19日发哥发文后市场恐慌性普跌行情已经结束。
螺纹钢周五夜盘更是出现盘中下探后出现v型反弹，夜盘收盘收破区域，大跌后第一次成功反弹上日线的MA5均线上方。进一步巩固螺纹钢大跌后反弹的结构。那我来看一下螺纹钢等钢材是否具备进一步反弹空间？
煤炭止跌，螺纹钢成本支撑或将生效
央视记者（11月5日）获悉，11月3日，全国统调电厂存煤1.12亿吨，可用天数达到20天，已经达到常年正常水平。据过发哥提供的调度数据显示，11月3日全国煤炭日产量再次突破万吨，随着煤矿月初计划性检修陆续结束，产量还将增加，预计电厂供煤将持续大于耗煤，存煤提升还将进一步加快。数据显示，从9月底用电紧张以来，国资央企系统煤炭日均产量达到万吨，增长超过20%。
从消息来看，6月到今天的是增产达到了发哥的预期效果，增产量变形成了价格的下跌的质变，虽然煤炭期货价格下跌是在政-策连续作用之下导致的短期极端变化，而煤炭现货价格在限价令下，也是短期实现了价格回调。而煤炭价格下跌直接导致螺纹钢成本段坍塌，螺纹钢等钢材期货价格也出现快速下行。所以只要煤炭出现止跌，也会在成本段，支撑钢材出现同步止跌反弹。
钢胚限价支撑钢材成本端
铁矿石、双焦是钢坯的主要生产成本。当前铁矿石已高位回落，双焦同样高位回落，随着双焦价格后续回归至合理水平，钢坯成本端逐步见顶，钢材在维持价格强势下，利润有望继续扩大。钢胚价格是支撑钢材利润的成本端。
唐山钢坯出厂价自10月28日保价元/吨，过去的一周时间里，在期货下跌带动，唐山钢坯现货价格周比下跌元，报至元/吨。唐山钢坯出厂与现货价格笔已经出现明显劈叉。
钢坯成本：唐山地区主流样本钢厂平均铁水不含税成本为元/吨，平均钢坯含税成本元/吨，周环比上调元/吨，与当前普方坯出厂价格元/吨相比，钢厂平均毛利润-元/吨，周环比下调元/吨；
按照我的钢铁网统计来看，钢坯的出厂成本集中在附近，而现货售价已经低于出厂价格，所以会导致需求下滑，而如果钢厂继续限价，现货售价也不可能一路下跌，会在未来一个时间点出现集体反弹，这就给钢材成本端提供支撑。
钢材库存相比去年低，价格回归年水平
从上面的图表可以看懂，年至今，钢材库存水平几乎都低于年全年，甚至每个月的都比去年要低。其中10月份数据来看，螺纹钢是相对减量和降幅最大的品种。所以螺纹钢低库存以及减量将支撑和限制钢材持续向下的空间。螺纹钢期货，已经回归到年区域高点附近，从库存数据来看，螺纹钢持续下跌动能不足，容易在该区域获取支撑。
期现价差劈叉加大，现货价格明显升水
中钢网数据显示：20mmHRBE螺纹钢24个市场均价为元/吨，较上周下调元/吨；4.75热轧板卷24个市场均价为元/吨，较上周下调元/吨。期货市场，期螺主力合约本周下跌收于。
从中钢网统计的螺纹钢等钢材现货，与周五夜盘期货主力合约对比来看，现货和期货之间的升水超过-点。深升水的结构也将给螺纹钢在普跌终结分化后带来支撑。
螺纹钢等黑色系结构如何演绎？
普跌随着煤炭的止跌的暂时终结，螺纹钢有机会出现超跌反弹，但是在这轮政-策下导致的快速杀跌，将在一定程度上终结国庆前后快速上涨的普涨牛市行情，快速杀跌后的品种大部分上涨的结构都被打乱，所以反弹上行，在结构上可参考5月份的螺纹钢杀跌后的反弹模式，几乎是震荡反弹结构，而非一路的单边V型上涨。
焦炭，动力煤，焦煤的看法就不多数说了，可参考“焦煤，动力煤期货大涨，连续下跌终结，反弹或将开启”文章。
螺纹钢的反弹结构初步形成，可以看出来60分钟的反弹基本成型，而60分boll呈现大跌后首次走平收口，周五夜盘的反弹将在上轨承压回落后，衍生到日线boll中轨区域。然后再看后期是否能继续反弹，所以下周开始螺纹钢有机会将进入宽幅震旦反弹上行。螺纹钢的结构跟热卷结构是雷同的，所以热卷可自己参考螺纹钢街头调整既可以。
铁矿石偏空结构依然明显，上方的结构强压平台的支撑和周线MA5均线两个是比较明显的，整体向下结构完整，所以趋势空头未变，日线boll收口失效，变成开口下行，铁矿石偏空向下不变，如果本周反弹不上周线MA5，还是空头结构，不够出空翻多结构。铁矿石的走势还是向下为主。
黑色系反弹在结构上不会怎么下来怎么上去，所以放弃前面的思路，调节号自己的节奏是最为关键的，特别是对于螺纹钢的反弹，前往别想着下来有多猛，上去就有多快。下来猛，上去可能要很久，延续震荡上行，是震荡反弹结构，而非一路的单边V型上涨。
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撰写人：若水ZSL
年11月7日