本文来源：一德菁英汇
1限产情况修正汇总
1.目前统计到的限产地区，邯郸、唐山、山东地区的总限产比例约为46%，低于预期的50%平均水平。
注释：以上统计中邯郸、唐山滦县和迁安、山东滨州是根据官方公布数据整理测算，其他未公布明确高炉产能的未纳入本次统计。唐山限产文件公布总限制产能为万吨，按1.27亿吨的总口径，折算减产幅度约43%。
2.按照邯郸、滦县、迁安地区公布的产能折算出、、的高炉（限产地区个数最多的三个典型高炉）平均利用系数分别为3.17、2.93、2.32。但据我们调研了解该三种型号的高炉利用系数目前已经可以达到4-3.3的水平，其他官方公布的高炉型号利用系数也普遍低于市场实际应用标准。即按照不完全统计，官方公布的总产能数据需要再修正增加万吨，即限产幅度变相的减少了万吨（表2），实际减产幅度约43%，如果再加上其他高炉型号的全部差值折算，那么实际的减产幅度有可能更低，从这个角度看，实际减产幅度也是不及预期的。
211月限产地区跟踪及调研情况
1.邯郸及周边地区
邯郸采取一刀切50%的限产政策，开工率受到影响大幅下降，运输受限。武安近期有3座高炉将于11月7日复产，预计增加铁水量17.7万吨/月。受天气恶化影响，邯钢11月1日起对两座m3的高炉停产，预计截至到6日，但目前仍未正常开工，影响日产约0.92万吨/天，若持续到整个采暖季预计将影响万吨。
受环保限产影响，安钢一台年产80万吨的电炉于10月底复产。另据Mysteel统计，错峰生产对邯郸热轧影响：4家热轧厂，5条热轧生产线，产线正常生产，但产量减少，减产比例42％。对中厚板影响：4家中板厂，5条中板线，已停5条，停产比例50％。对线材影响：8家线材厂，常规生产15条线材线，已停10条，停产比例66％。
2.山东地区
暂未执行限产措施，目前有两家钢厂开始检修，预计影响产量为0.9万吨/天。库存方面，山东钢厂成材库存约9万吨，处于历史低位水平，最近一周现货库存继续下滑。原料方面，有2周左右的矿石库存，处于正常水平，暂时没有补库需求，随用随买。
3.唐山地区
“一厂一策”已出台部分明细，但暂未执行。另外前进和新利有万吨产能陆续退出。唐山有供暖任务的板材钢企如国丰、唐钢、燕钢、港陆、新东海限产幅度或在40%-45%左右，但目前热卷供应缩减还不明显。另据Mysteel统计，不考虑铁水流向，按产线产能计算，预计采暖季唐山分品种影响为，钢坯外销量万吨；螺纹.8万吨；线材.8万吨；带钢.28万吨；热卷万吨；中板54.4万吨；型钢60万吨。
4.天津地区
10月21日开始天津兆博实业、天津珉得鑫都、天津保利达和天津利宝丰等带钢厂开始煤改气停产，带钢供应量减少0.95万吨/天。据Mysteel统计，采暖季期间天津地区粗钢产量影响约为万吨左右。
5.其他地区
10月15日开始山西介休新泰因环保限产日供应量减少0.18万吨/天。11月3日，环保组进驻临汾，由于立恒钢厂生产设备老旧，钢厂所有设备全停（高炉、炼钢、轧机）预计停产时间为5-7天，11月3日下午六点执行，详细的复产时间未定，日均影响产量吨。山西建邦也接到限产通知，预计11月15日限产全部落地。另外，根据我们对年复产老高炉和新开工高炉的跟踪统计，预计采暖季东北地区有36万吨的产能增加。
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11月检修汇总
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总结与策略
1.螺纹近强远弱，可尝试螺纹正套
自10月份以来，多地赶工，钢材总库存处于下降趋势，截至11月9日当周，总库存环比下降71万吨，明显提振市场情绪。现货相对坚挺，近期螺纹基差在-、热卷基差在-左右波动。考虑到11月15日集中减产后，供应量或将快速收缩，所以现货仍有可能维持相对较强的走势。
需要注意的是，库存环比虽然在下降，但同比还是增加了万吨，约7.8%。在11月15日后，多地工地也面临正式停工，下游补库需求的持续性还有待观察。
另外，据Mysteel统计，11月北材南下计划资源共计.85万吨，环比增加40.85万吨，其中东北计划增发31.5万吨，华北计划减发30.65万吨，江苏计划减发5.15万吨。采暖季限产区域的供应量减少后，预计南下资源会继续缩减。其中广州11月计划到港北材资源总量约为.55万吨，约占总量的71.05%。截至11月9日当周，广州主要仓库螺线库存总量环比下降5.4%，同比降幅高达%。但北方港口运力已显不足，加上南方港口仍有大量未卸港物资的后续压力，预计11月中旬以后将进入去库存期。
综上，根据上文统计数据，尽管11月15日面临供应集中收缩，对现货有较强支撑，但采暖季实际限产比例或低于43%的水平，并不及预期。而11-12月钢材整体耗钢需求仍有下行压力（预期持续性不佳），尤其是建筑需求。所以，综合分析认为，螺纹有可能形成近强远弱的格局。同时，行情或在预期与现实的不断修正中波动。因此，策略方面可尝试螺纹1-5正套。
2.11月下旬后卷弱螺强格局有望扭转，