宏观：
1、美国史上最大抛储，原油缺口收窄。
（俄乌战争不止，原油价格依然反复）
2、3月制造业PMI49.5%（-0.7%）20年3月以来最低值。
3、货币政策等待现实落地。（跨周期调节）
钢材：
螺纹强预期下借节前效应，突破后延续向上。5-10反套延续，热卷强于螺纹，卷螺差有继续扩张驱动。节前看多情绪增加，节中部分地区现货补涨，假期情绪未减，叠加当前疫情多点爆发，需求处于真空期，短期强预期仍是交易主驱动，现实与预期的切换可能需要看到疫情得到缓解+货币政策落地+情绪一致看多，目前整体矛盾累积扩大，但未到质变时，价格高位风险累积，但短期价格大概率继续向上，谨防冲高回落风险。现货商可逐步开始分批正套或逐渐降低库存并加快周转速度，亦可盘面卷螺差做扩参与。矿石：
本周铁水小减，全球发运量环比小增，港口库存小幅去化。目前钢厂利润仍低位，中低品矿需求持续提升改善，铁矿结构性问题持续缓解，库存去化短期大概率维持，唐山疫情缓解下，短期铁水存继续小幅向上可能。目前资金做多复产现实，但价格已至高位，谨防政策打压，风险及波动加剧，绝对价格跟随成材高度，目前谨慎追高，废钢低供应及成材利润未负反馈前短期维持回调买入观点。
双焦：
焦炭第五轮提涨预期，盘面升水港口仓单，供给小幅回升，焦炭总库存增加，焦企利润较上周持平。焦煤日产小增，蒙煤通关边际小幅改善，但目前进口增量有限，总库存大幅减少，流拍现象好转，低库存仍为主驱动，中期主焦依然偏紧，焦炭则受焦煤成本驱动叠加代替焦煤分享成材强预期上涨后的利润，双焦维持回调低多参与，但目前绝对价格高位风险持续累积，谨防供应端改善+政策打压的风险。
重点