■股指市场出现调整1.外部方面：道琼斯指数下跌.10点，跌幅1.94%报.80点；标普指数下跌97.95点，跌幅2.38%报.82点；纳斯达克综合指数下跌.05点，跌幅2.75%报.23点。2.内部方面：今日市场整体出现调整。市场成交量较前一日略缩量，略小于万亿元。市场整体涨跌比较差，超家下跌，北向资金净买入超35亿元。行业方面，粮食概念领涨。3.结论：行业间轮动加快，继续保持结构性行情，市场继续下跌空间不大，已进入长期布局区间。■贵金属：美元强势打压1.现货：AuT+D.87，AgT+D，金银（国际）比价80。2.利率：10美债3%；5年TIPS-0.1%；美元.3。3.联储：美联储宣布二十年来首度一次加息50个基点、符合市场预期，并公布6月启动缩表，最初每月最多缩减亿美元、三个月后上限翻倍。4.EFT持仓：SPDR.04。5.总结:美元大涨，贵金属承压，黄金弱势震荡。考虑备兑或跨期策略。■动力煤：港口库存回升，动煤结构性紧张1.现货：秦皇岛5大卡动力煤（山西产）平均价格为.0/吨（-）。2.基差：ZC活跃合约收.0元/吨。盘面基差+18.0元/吨（-1.6）。3.需求：沿海八省日耗继续低位运行，非电需求在经过一波补库后逐渐走弱，下游刚需性补库为主，畏高情绪依然较浓。4.国内供给：国有大矿以长协煤发运为主，坑口发运保持热销；港口高热值货源偏少，结构性矛盾较为突出。5.进口供给：国际煤市场成交较好，印尼煤价格止跌反弹。6.港口库存：秦皇岛港今日库存.0万吨，较昨日下降7.0万吨。7.总结：印尼Q/Q5FOB价报仍然坚挺，进口煤价继续倒挂。国内经历前期煤化工企业积极采购后，目前的煤化工采购力度有所减弱。目前内蒙低硫配煤销售逐渐走弱，而西北地区产地块煤销售力度稍强于沫煤。■焦煤焦炭：日照港到厂价港口价差持续走阔1.焦煤现货：京唐港山西产主焦煤（A8，V25，S0.9，G85）库提价.1元/吨，与昨日持平；焦炭现货：天津港山西产一级冶金焦（A12.5，S0.65，CSR65%）折仓单价为.68元/吨，与昨日持平。2.期货：焦煤活跃合约收.5元/吨，基差15.6元/吨；焦炭活跃合约收元/吨，基差.68元/吨。3.需求：本周独立焦化厂开工率为80.14%，较上周减少0.19%；钢厂焦化厂开工率为89.78%，较上周增加0.55%；家钢厂高炉开工率为0.00%，较上周减少83.68%。4.供给：本周全国洗煤厂开工率为73.63%，较上周增加1.65%;全国精煤产量为62.25万吨/天，较上周增加1.55万吨/天。5.焦煤库存：本周全国煤矿企业总库存数为万吨，较上周减少6.84万吨；独立焦化厂焦煤库存为.07万吨，较上周增加15.70万吨；独立焦化厂焦煤库存可用天数为12.61天，较上周增加0.22天；钢厂焦化厂焦煤库存为.67万吨，较上周减少15.30万吨；钢厂焦化厂焦煤库存可用天数为13.88天，较上周减少0.32天。6.焦炭库存：本周家独立焦化厂焦炭库存为.62万吨，较上周减少0.18万吨；独立焦化厂焦煤库存可用天数为47.17天，较上周增加-19.00天；钢厂焦化厂焦炭库存为13.21万吨，较上周减少0.24万吨；钢厂焦化厂焦炭库存可用天数为.75天，较上周减少7.02天。7.总结：本周电炉继续陷入亏损，电炉产量持续下降，铁水继续冲高，铁水产量接近去年前高，螺纹整体产量小幅下降。库存方面，焦炭库存结构依然偏紧，总库存、钢厂库存、焦化库存继续下降，港口库存小幅回升，贸易商囤货待涨，惜售情绪较浓。■硅铁锰硅1.硅铁现货：硅铁（75%FeSi宁夏合格块）市场价元/吨（0），锰硅（FeMn65Si17内蒙古地区）市场价元/吨（0）。2.期货：硅铁活跃合约收元/吨（-），基差-（）；锰硅活跃合约收元/吨（38），基差-（-38）。3.供需：本周硅铁产量12.7吨,消费量25.8吨；锰硅产量吨，消费量吨。■螺纹：螺纹现货成交偏弱，午后现货成交价格随盘面回落1.现货：杭州HRBEΦ20市场价元/吨（10）；上海市场价元/吨（10)，长沙地区元/吨（0）；2.库存：本周国内螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷五大品种库存量为.32万吨（36.89）。其中：螺纹钢市场库存.8万吨（-11.1）。3.总结：焦钢第一轮涨价博弈持续进行，炉料端成本压力继续逼迫钢厂回吐前期利润。黑链整体方向取决于螺纹终端需求情况，从目前来看华东、东北地区疫情已经出现大幅好转，但是前期封控期间缺席的需求部分或已难回补，黑链大概率不改下行趋势。■铁矿石：力拓继续保持高发运水平1.现货：日照超特粉0元/吨（12），日照巴粗SSFG元/吨（1），日照PB粉折盘面元/吨（-5）；2.Mysteel统计全国45港澳大利亚进口铁矿港存量.63万吨（-58.47）；巴西产铁矿港存量万吨（-）；贸易商铁矿港存量.65万吨（-.55）。国内64家钢厂烧结用矿粉库存量.96万吨（13.52），库存可使用天数25天（1）；3.总结：成材需求继续低迷，但目前日均铁水产量依然偏高，原材料双焦、铁矿石供应缺口预计仍将存在。单边参与难度较大，短线可逢低试多矿/螺比，中长线以逢低布局做多钢厂利润为主。■沪铜：下游开工受疫情发酵影响较大，目前弱修复而反弹，反弹沽空1.现货:上海有色网1#电解铜平均价为元/吨(+75元/吨)。2.利润:进口利润-..基差:上海有色网1#电解铜现货基差.库存:上期所铜库存吨(-吨)，LME铜库存吨(+吨)，保税区库存为总计20.1万吨(-0.3万吨)。5总结:联储议息会议加息50点，符合预期，但6月议息会议依旧偏鹰。预计年内加息8次。国内五年期LPR利率下降，宏观继续劈叉。供应端TC持续回升，国内仓单数量回升，需求端下游开工率回升，但地产端复苏较缓。下游开工受疫情发酵影响较大，短线复工复产只是弱修复，反弹沽空。■沪铝:下游开工受疫情发酵影响较大，目前弱修复而反弹，反弹沽空1.现货:上海有色网A00铝平均价为元/吨（-20元/吨)。2.利润:电解铝进口亏损为-元/吨，前值进口亏损为-元/吨。3.基差:上海有色网A00铝升贴水基差-70，前值-.库存:上期所铝库存吨(-吨)，Lme铝库存吨(-吨)，保税区库存为总计85.3万吨(-2.1吨)。5.总结:联储议息会议加息50点，符合预期，但6月议息会议依旧偏鹰。预计年内加息8次.国内五年期LPR利率下降，宏观偏暖，但美联储加息预期强化后降准空间不大。下游开工受疫情发酵影响较大。近期受复工预期影响反弹，可逢高沽空，止损位：以上。■玻璃：持仓量至历史高位1、现货：浮法玻璃现货基准地河北沙河大板现货元/吨（0）；全国均价元/吨（-2）；2、基差：FG收盘价为元/吨（-58），沙河基差-元（58），全国基差25元（56）；3、库存：浮法玻璃企业上周总库存.71万吨（+4.65）；4、装置变动：英德市鸿泰玻璃有限公司吨二线6月5日引头子；5、供给：供应面宽松，库存高企且产量预期还将增长，但预期需求将复苏情况下，产线冷修可能性较小；原材料端有上涨预期，纯碱库存和产量减少、产线检修；6、需求：全国疫情改善，需求有改善预期，部分地区出货稍有改善，但端午至今需求没有明显好转；房地产利好政策频出，预计下半年房地产市场将有所改善，目前玻璃传统淡季，短期看房地产方面需求仍较弱；光伏产业受政策推动，预期看好，美国宣布暂停来自某些亚洲国家的太阳能板进口关税，但不包含来自中国的太阳能板产品；7、总结：期货价格多日走高后回落，或许因为市场从前期疫情好转的高涨情绪中回归冷静；现货角度，原片厂库存压力依旧，预计继续采取压价走量策略；供应面偏松，原材料端偏强，需求端预期向好，当前市场矛盾较明显，持仓量已至历史高位，中信期货、国泰君安空单仍在增加；长期走向需
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